2017-清科季报：2017Q1早期投资进入深水区，“硬科技”类投资占比显著提升_8页_1mb

2017Q1中国早期投资市场总结

核心内容概述

2017年第一季度，中国早期投资市场总体保持平稳发展趋势，基金募集和投资活动均有所增长，但投资案例数量同比下降。市场进入深水区，投资更加集中于具有高技术含量和成长潜力的“硬科技”领域，同时退出方式仍以新三板挂牌和股权转让为主，尚未出现大规模退出潮。

募资情况

募资总体情况

• 新募基金数量：28支，同比增长 21.7%
• 募集金额：35.65亿元，同比增长 5.1%

政策与资金支持

• 政府支持：各级政府设立政府天使引导基金，提供政策支持和资金扶持，如河北、安徽等地的天使投资基金。
• 民间资本：民间资本进一步被盘活，有序进入早期投资领域，推动市场发展。

投资情况

投资总体情况

• 投资案例数：405起，同比下降 14.6%
• 投资金额：28.82亿元，同比增长 7.1%
• 平均单笔投资金额：711.60万元，同比增长 25.3%

投资趋势

• 早期投资市场发展稳定，但投资机构尚未全面发力。
• 市场优质标的稀缺，导致投资机构集中资源扶持认可项目。

投资行业分布

• 行业集中度：投资主要集中在 TMT（科技、媒体和通信） 领域。
• 热门细分行业：人工智能、生物技术/医疗健康等“硬科技”类行业受到追捧。

投资地域分布

• 北京：作为“双创”中心，投资活动持续活跃，推动科技创新。
• 天津：中小微企业活跃度显著提升，成为早期投资热点地区。

退出情况

退出总体情况

• 退出案例数：16起
• 退出方式：新三板退出 8起，股权转让 4起，占总退出案例的 75%

退出趋势

• 早期投资尚未进入退出潮，退出方式仍以新三板挂牌和股权转让为主。
• 退出渠道相对有限，市场仍处于成长阶段。

关键发现总结

• 募资增长：基金募集数量和规模均实现同比增长，政府和民间资本共同推动市场发展。
• 投资集中化：投资案例数量下降，但单笔投资金额上升，反映出市场对优质项目的筛选更加严格。
• 硬科技崛起：人工智能、生物技术/医疗健康等“硬科技”类行业成为投资热点，显示市场对技术创新的重视。
• 区域发展差异：北京和天津在早期投资中表现突出，尤其是天津的中小微企业活跃度显著提高。
• 退出机制：早期投资退出仍以新三板和股权转让为主，尚未形成大规模退出趋势。

附图与数据参考

• 新募基金数：28支，同比增长 21.7%
• 募集金额：35.65亿元，同比增长 5.1%
• 投资案例数：405起，同比下降 14.6%
• 投资金额：28.82亿元，同比增长 7.1%
• 退出方式分布：新三板退出 8起，股权转让 4起

数据来源与联系方式

• 研究中心网站：www.pedata.cn
• 研究咨询热线：400-600-9460
• 研究咨询邮箱：research@zero2ipo.com.cn