20260301-中国银河-通信行业_需求高增_集采提价_光纤光缆上行周期打开_2页_22mb

光纤光缆行业分析总结

核心内容

2026年3月1日发布的行业分析报告指出，当前光纤光缆行业正处于上行周期，主要由需求高增与集采提价共同推动。中国电信广东分公司发布的2026年第一季度引入光缆应急采购项目询比公告，显示光纤光缆价格显著上涨，尤其以GJYXFCH-1芯光缆为例，其成缆单价最高限价从213.27元/皮长公里提升至310元/皮长公里，涨幅达45.36%。这一涨价趋势表明光纤光缆市场整体处于紧俏状态，行业供需关系发生明显变化。

主要观点

• 需求增长显著：AI和算力网络的快速发展推动了光纤光缆需求的激增，尤其是智算中心对DCI和全光网络的需求大幅上升。根据CWW及CRU数据，2025年全球光纤光缆需求同比增长4.1%，其中数据中心光纤光缆需求增长高达75.9%。
• 价格持续上涨：运营商集采价格提升明显，G.652.D光纤价格已超过50元/芯公里，相较2025年11月的20元/芯公里及2026年1月的35.6元/芯公里，涨幅较大。G.654.A2光纤价格也达到近五年最高水平，G.654.E光纤价格在2026年2月已升至170-180元/芯公里。
• 供给受限：全球光棒扩产周期较长（约2年），在价格承压背景下，企业扩产相对保守，进一步加剧了供需矛盾。同时，市场更倾向于特种光纤，导致普通光纤供应紧张。
• 行业周期开启：基于需求与供给的双重因素，报告认为光纤光缆行业正进入新一轮上行周期，产品毛利有望提升，高毛利产品需求增加。
• 投资建议：推荐关注光纤光缆核心厂商，包括中天科技、亨通光电、长飞光纤、特发信息、永鼎股份、烽火通信等。

关键信息

• 中国电信广东分公司在2026年3月启动应急采购项目，GJYXFCH-1芯光缆成缆单价最高限价为310元/皮长公里。
• G.652.D光纤价格在2026年2月升至37-46元，中值同比上涨31%，最高上涨64.29%。
• G.654.A2光纤价格在2026年2月达到79.5元，为近五年最高水平。
• G.654.E光纤价格在2026年2月约为170-180元，中国移动2025-2027年集采价格约为189元。
• 全球光纤需求预计在2027年将攀升至8.8亿芯公里，未来增长空间广阔。

风险提示

• 扩产不及预期：若企业扩产进度落后于需求增长，可能导致价格进一步上涨。
• 国际形势变化：国际局势的不确定性可能对光纤光缆行业造成影响，需警惕外部风险。

投资建议

报告建议投资者关注光纤光缆行业的核心企业，认为AI及算力网络的发展将带动光纤光缆行业新一轮周期，具备良好的投资前景。

分析师信息

• 赵良毕：通信&中小盘首席分析师，科技组组长。北京邮电大学通信硕士，拥有8年中国移动通信产业研究经验，6年证券从业经验。曾获多项通信行业最佳分析师奖项。
• 王思成：通信行业分析师，波士顿大学硕士，2022年加入中国银河证券。

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