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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为2021年5月17日的大越期货动力煤早报，主要分析了动力煤市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场操作建议等内容，旨在为投资者提供参考。

主要观点

• 基本面：5月14日，全国61家电厂样本区域存煤总量为741.4万吨，日耗煤37.7万吨，可用天数19.7天。电厂日耗煤量小幅上升，港口库存处于缓慢积累阶段。
• 基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货为1000元/吨，09合约基差为152.2元/吨，显示盘面贴水偏多。
• 库存：秦皇岛港口煤炭库存为490万吨，环比增加1万吨；六大电数据停止更新，可能影响市场判断。
• 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示偏多趋势。
• 主力持仓：主力净多，空翻多，表明市场多头力量增强。
• 结论：在高卡低硫优质煤种稀缺的背景下，终端采购热情依然旺盛。尽管运费与煤价同比上涨，港口发运利润倒挂，但供需错配问题仍未解决。近期工业用电水平处于中高位，全国气温明显回升。随着涨幅积累，政策端调控风险逐步显现。建议ZC2109合约在800-850元/吨区间操作。

关键信息

价格变动

基差分析

市场动态

• 港口库存：环比小幅回落，显示市场供需关系有所调整。
• 进口煤分析：未提供具体数据，但可能影响国内供应。
• 气温：全国气温回升明显，对煤炭需求有一定支撑作用。
• 水电：水电逐渐发力，可能对煤炭需求产生替代效应。

操作建议

• 建议在ZC2109合约上采取800-850元/吨的区间操作策略。
• 注意政策调控风险，市场可能面临价格波动。

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