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动力煤早报总结

核心内容概述

2021年5月19日的大越期货动力煤早报分析了当前动力煤市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时结合气温、水电等因素，对市场走势进行了综合判断。

主要观点与关键信息

1. 基本面分析

• 电厂存煤：截至5月14日，全国61家电厂样本区域存煤总量为741.4万吨，日耗煤37.7万吨，可用天数19.7天。
• 港口情况：港口煤炭库存处于缓慢积累阶段，但各大指数因盘面波动过大而停发中性信号。
• 终端采购：在高卡低硫优质煤种稀缺的情况下，终端采购热情依然较高。

2. 基差情况

• Q5500平仓价：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价为960元/吨。
• 09合约基差：为118.2元/吨，显示盘面贴水偏多。

3. 库存分析

• 秦皇岛港口库存：509万吨，环比增加5万吨。
• 六大电数据：停止更新，偏空信号。

4. 盘面走势

• 均线表现：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多信号。
• 主力持仓：主力净多，多头持仓增加，偏多信号。

5. 价格变动

6. 基差走势

• 01基差：-11元/吨，基差为142元/吨。
• 05基差：-12.6元/吨，基差为179元/吨。
• 09基差：-8.6元/吨，基差为118.2元/吨。

7. 月间价差

• 1-5价差：图表显示动力煤1-5价差。
• 9-1价差：图表显示动力煤9-1价差。

8. 市场影响因素

• 气温回升：全国气温普遍升高，工业用电水平处于中高位。
• 水电发力：水电逐渐发力，可能对煤炭需求产生一定影响。
• 供需错配：尽管运费与煤价同比提升，港口发运利润倒挂，但供需错配问题仍未解决。

9. 操作建议

• ZC2109合约：建议在815-875元/吨区间操作。

结论

综合来看，动力煤市场在高卡低硫优质煤种稀缺、终端采购热情不减的背景下，维持偏多走势。尽管政策端调控风险逐步显现，但短期内市场仍可能受到气温回升和工业用电需求支撑。建议投资者关注ZC2109合约的区间操作机会，同时留意政策变化对市场的影响。