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建材行业周报总结

核心内容概览

本报告总结了2016年4月建材行业整体表现及重点公司情况，包含水泥、玻璃、玻璃纤维及制品、新型建材四个子行业。整体来看，建材行业在4月表现较为平稳，部分公司出现反弹迹象，同时行业基本面呈现区域分化和结构性机会。

重点公司评级与涨跌幅

投资要点

• 行业表现：2016年4月建材行业整体涨幅为0.31%，优于全部A股指数的-0.14%，超额收益约0.45%。
• 涨幅前五公司：巨龙管业（32%）、海南瑞泽（16%）、金圆股份（11%）、福建水泥（9%）、四川金顶（8%）。
• 跌幅前五公司：扬子新材（-13%）、亚泰集团（-10%）、深天地A（-6%）、方兴科技（-6%）、华新水泥（-5%）。
• 投资策略：短期或有反弹，建议关注万年青、华新水泥、海螺水泥等，同时关注京津冀、"一带一路"等区域和行业机会。

子行业观点与基本面变化

1. 水泥行业

• 观点：2015年需求快速下滑打破供需平衡，产能过剩加剧；2016年景气较差，但京津冀供需边际有望改善，"一带一路"市场可能带来高增长，大企业整合空间大，国企改革亦有潜力。
• 基本面：
  • 本周全国水泥市场价格环比上涨0.67%。
  • 价格上涨主要集中在河北、海南、四川和安徽，下跌区域为湖北宜昌和贵州遵义。
  • 4月底市场需求环比提升，北部工程项目启动，南部需求恢复。
  • 5月南方部分区域可能提前进入梅雨季节，需求减弱，价格趋于平稳。

2. 玻璃行业

• 观点：去产能提速，但供需边际改善有限，仍需关注精细玻璃领域，如光伏、超薄、电子、汽车玻璃等。
• 基本面：
  • 四月份现货市场呈现北强南弱趋势。
  • 沙河地区价格表现抢眼，累计上涨60元/吨。
  • 全国白玻均价1190元/吨，环比上涨1元，同比上涨58元。
  • 浮法玻璃产能利用率69.03%，环比上涨0.43%，同比下跌4.45%。
  • 行业库存3397万重箱，环比下降85万重箱，同比减少158万重箱。

3. 玻璃纤维及制品

• 观点：2017年前新增产能有限，需求增长趋缓但持续，看好玻纤产业链，行业结构化景气有望持续到2016年底。
• 基本面：
  • 本月玻璃纤维市场稳中向好，无碱粗纱、中碱织布纱价格上涨。
  • 无碱粗纱成交良好，企业库存低位。
  • 板材纱、毡纱提涨200元/吨，其他品种价格基本稳定。
  • 纯碱市场弱势运行，价格下滑1.1%。

4. 新型建材

• 观点：投资需求下降将拉低明年景气，供给侧改革推动行业集中度提升，关注轨道交通、新能源等细分领域。
• 基本面：
  • 美废11#价格约190.51美元/吨，环比下跌0.01%。
  • SBS改性沥青价格约2400元/吨，环比持平，同比大幅下降41.5%。
  • 工业萘价格约3575元/吨，环比上涨4.38%，同比下跌18.4%。
  • 环氧乙烷价格约9000元/吨，环比持平，同比上涨1.12%。

重点公司估值表

区域水泥价格与库存情况

结论

整体来看，建材行业在2016年4月表现出一定的结构性机会，尤其在水泥和玻璃领域。部分重点公司如海螺水泥、华新水泥、友邦吊顶、伟星新材等具备较高的投资潜力。投资者可关注京津冀、"一带一路"等区域，以及具备高成长性和稳定需求的细分领域。同时，建议在震荡中继续买入长海股份、中国玻纤等优质标的。