20240428-中邮证券-牧原股份-002714.SZ-出栏稳健增长_一季度末成本压力已明显缓解_4页_414kb

牧原股份2024年4月28日发布的证券研究报告，聚焦于农林牧渔行业下的公司点评报告。以下是分析总结：

公司基本情况：牧原股份收盘价44.44元，总股本36.61亿股，总市值1627亿元。资产负债率62.1%，2023年出栏生猪63.816亿头，同比增长427%。

业绩回顾：2023年报显示，全年营收同比下降11.19%，净亏损42.63亿元。亏损原因包括猪价低迷，公司出栏稳定但成本控制优秀。2024年一季报进一步亏损，营收26.272亿元，亏损23.79亿元，受冬季疾病和春节影响，成本上升，出栏16.011亿头同比增长15.64%。

点评分析：公司成本优势突出，头均亏损低于行业平均。预计2024年成本目标降至145元/公斤及以下，随着猪价温和回升和疫情缓和，出栏量计划增至66亿-72亿头，盈利有望改善。

未来展望：维持“买入”评级，2024-2026年EPS预测分别为1.09元、3.82元、2.94元。公司是最大养猪企业，核心竞争力在于降本增效。

风险提示：存在疫情和需求不及预期等风险，可能影响盈利。

总之，报告看好公司增长潜力，建议投资者关注未来成本控制和猪价回暖。