20230818-中邮证券-牧原股份-002714.SZ-成本优势不断扩大_业绩大幅减亏_4页_417kb

报告摘要

公司事件：牧原股份发布2023年中报，上半年营收同比增长17.17%，归母净利大幅减亏至-277.9亿元，主要因生猪价格回升和成本下降，亏额低于市场预期。
成本优势：生猪完全成本持续下降，从155元/公斤降至143元/公斤，出栏量虽上半年下降32%，但下半年预计增长，巩固了龙头地位。
投资评级：维持“买入”评级，基于成本优势和业绩改善预期。
业绩预测：预计2023-2025年归母净利分别为52亿元、182亿元、213亿元，EPS分别为0.95元、3.33元、3.90元。
风险提示：动物疫病风险和生猪价格上涨缓慢风险可能导致业绩不及预期。
关键数据：市盈率从169倍降至42倍，出栏量目标完成无忧。

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