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2026-01-09 原油早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的原油市场分析早报，内容涵盖近期市场动态、基本面数据、库存变化、持仓情况及未来走势预期。报告强调地缘政治风险对短期油价的影响，并指出中长期面临原油供应过剩的挑战。

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主要观点

• 短期波动主导因素：地缘政治局势紧张，尤其是美国对伊朗和委内瑞拉的政策动向，成为近期油价波动的主要驱动因素。
• 中长期风险：市场普遍预期原油供应将过剩，若OPEC+内部出现分歧或增产，可能对价格形成压力。
• 市场情绪：特朗普的威胁性言论加剧了市场对地缘风险的担忧，投资者应保持谨慎。
• 价格区间：SC2602合约预计在423-433元/桶区间内偏强运行，长线投资者需等待进一步信号。

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关键信息

1. 近期要闻

• 美国对伊朗的威胁：特朗普再次威胁对伊朗进行“严厉打击”，若伊朗局势恶化，可能对原油供应造成干扰。
• 伊朗回应：伊朗强调反对任何外来干预，表示将采取行动回应可能的美国军事行动。
• 美国财政政策：美国财长贝森特呼吁降息以促进经济增长，但预计2026年降息步伐将放缓。
• 美联储政策：美联储官员预测仅一次降息，新主席的遴选可能成为政策变化的变数。

2. 基本面数据

• 供应风险上升：伊朗石油供应中断、委内瑞拉局势紧张可能对市场形成支撑。
• 需求端：未提及明显需求变化，市场更关注供应端的不确定性。

3. 库存数据

• API库存：截至1月2日当周，API原油库存减少276.6万桶，低于预期，显示市场供应紧张。
• EIA库存：EIA原油库存减少383.2万桶，表明需求增加或供应减少。
• 库欣库存：库欣地区库存增加72.8万桶，前值为54.3万桶，显示库存压力略有上升。
• 上海原油库存：保持不变，为346.4万桶。

4. 盘面分析

• 技术面：20日均线偏平，价格在均线下方，显示短期趋势偏弱。
• 价格变动：布伦特原油结算价上涨2.03美元，WTI原油上涨1.77美元，SC原油下跌6.80元，阿曼原油微跌0.04美元。

5. 持仓数据

• WTI主力持仓：多单减少，显示市场情绪偏谨慎。
• 布伦特主力持仓：多单增加，反映市场对油价上涨的预期有所增强。

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多空因素分析

利多因素

• 对俄制裁：可能限制俄罗斯原油供应，支撑油价。
• 委内瑞拉局势紧张：导致出口受阻，影响全球供应。
• 地缘政治风险：美国对伊朗和委内瑞拉的威胁性言论，提升市场对供应中断的担忧。

利空因素

• 中东局势缓和：若中东地区冲突缓解，可能削弱油价支撑。
• 原油过剩预期：市场普遍认为未来供应将超过需求，对价格形成压力。
• 美俄和平协议进展：若谈判取得成果，可能缓解供应担忧。

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风险提示

• OPEC+团结破坏：若成员国之间出现分歧，可能释放更多供应，导致油价承压。
• 战争风险升级：中东或伊朗局势恶化，可能推高油价。
• 货币政策变化：美联储降息预期不明确，可能影响市场对经济前景的判断。

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未来走势预期

• 短期：地缘政治风险主导行情，油价或继续上行，但需警惕突发事件。
• 中长期：原油供应过剩风险上升，需关注OPEC+政策及全球经济复苏情况。

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数据来源

• API库存：美国能源信息署（EIA）数据
• EIA库存：美国能源信息署（EIA）数据
• 持仓数据：CFTC及ICE数据
• 行情数据：Wind、CFTC、ICE等市场数据平台

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投资建议

• 短期操作：投资者应关注地缘政治动态，谨慎操作，防范风险。
• 中长期策略：需等待供需平衡表变化及全球经济数据，以判断油价走势。

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免责声明

本报告仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。