20210705-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_286kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数等市场核心资产进行分析，总结了近期市场走势、影响因素及未来操作建议。

股指期货分析

主要观点

• 上周主要指数在短暂上冲后震荡下行，周跌幅普遍超过2%，科创50指数小幅上涨。
• 市场波动加剧主要由重磅事件后维稳因素减弱、央行回笼流动性及获利盘抛售引发。
• 经济修复放缓，PMI环比下降，市场流动性收敛预期减弱，央行宽松政策或将持续。

技术面分析

• 沪指、沪深300及上证50指数调整至震荡平台下沿，表现较为纠结。
• 中证500与创业板指数在回调后或将进入震荡区间，大幅下探可能性较低。

操作建议

• 投资者应适当降低仓位，以观望为主。
• 择机逢低介入IC2109合约，中长期关注多IC空IH套利机会。

国债期货分析

主要观点

• 近期市场通胀预期降温，资金面未如预期收紧，国内经济边际改善缩小，为央行推迟收紧政策提供支撑，利好国债期货。
• 三季度货币政策预计松紧适度，难以出现更加宽松的格局，国债期货中期基本面趋势不明朗。

技术面分析

• 10年期、5年期与2年期国债期货主力重回压力位附近，放量上行后缩量下行，压力位压制作用明显。

操作建议

• 近期需关注国债期货能否向上突破。
• 若无法突破，短线投资者可在98.4一线少量布局T2109空单，目标位97.8。

美元/在岸人民币分析

主要观点

• 上周五在岸人民币兑美元收报6.4721，较前一交易日贬值42个基点。
• 中间价报6.4712，调贬3个基点，显示人民币承压。
• 美国6月非农数据优于预期，助力美国指数走高，但失业率上升及劳动参与率偏低，显示就业市场恢复仍需时间。

长期趋势

• 美元指数长期走高可能性较大，主要因美联储可能提前采取收缩政策。
• 国内经济改善放缓，货币政策未收紧，人民币升值基础变薄。

操作建议

• 短期内在岸人民币兑美元或冲击6.49，中期有望回到6.5以下。
• 投资者需关注美联储本周表态，以及人民币汇率的波动节奏。

美元指数分析

主要观点

• 上周五美元指数跌0.31%，报92.2452，从近三个月高点回落，但周涨幅为0.48%。
• 美国经济数据整体向好，叠加全球疫情反弹带来的避险情绪，支撑美元指数。

数据影响

• 就业数据好坏参半：企业裁员及初请失业金人数下降，但失业率升至5.9%，劳动参与率仍偏低。
• 美国6月非农新增就业超预期达85万人，但失业率上升及就业参与率疲软使市场对美联储收紧政策的预期有所降温。

操作建议

• 短线美元指数或维持震荡，全球疫情恶化可能再度升温避险情绪。
• 今日重点关注欧元区6月PMI终值，以判断欧元走势及对美元的影响。

总结

整体来看，市场在多重因素影响下呈现震荡格局，投资者需关注政策动向与经济数据变化。股指期货以慢牛为主，建议逢低布局成长类股票；国债期货中期趋势不明，短线可考虑空单操作；美元指数受美国就业数据影响，短期震荡，中期或受美联储政策影响走高；人民币兑美元承压，需警惕短期贬值风险，但中期有望回调。