20210817-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_275kb

宏观小组晨会纪要总结

一、股指期货分析

核心内容

A股三大指数在昨日呈现分化走势，沪指维持震荡，创业板指表现疲软。整体来看，8月份市场预计仍处于震荡阶段，但交易量保持活跃，结构性机会依然存在。

主要观点

• 结构性行情特征：板块轮动加剧，反映市场资金对前期强势赛道股和超跌股的估值分歧加大，导致股价波动性上升。
• 主线不清晰：当前市场尚未形成明确的新主线，资金短期分歧明显，市场高低切换频繁。
• 操作建议：投资者建议选择观望策略，布局上采用均衡策略，避免过度追涨杀跌。
• 技术面信号：市场反弹形态弱化，沪深300与上证50指数出现回落迹象，中证500指数则呈现阶段性顶部特征。
• 策略方向：建议逢高少量介入空单，以应对可能的回调风险。

二、美元指数走势

核心内容

美元指数周一上涨0.11%，报92.627，主要受避险情绪升温影响。

主要观点

• 避险情绪升温：全球新冠疫情恶化、欧美新增确诊人数上升，以及阿富汗局势紧张，均推动避险资产需求上升。
• 非美货币表现：欧元、英镑及美元兑日元均出现下跌，分别报1.1777、1.3843和109.265。
• 短期走势预期：美元指数或在92-93区间震荡，关注93关口突破可能性。
• 关键事件：市场等待周三美联储会议纪要及鲍威尔讲话，尤其是其对缩减购债的表态。
• 数据关注：今日需重点关注美国7月零售销售月率数据，以判断市场对经济复苏的预期。

三、国债期货分析

核心内容

7月经济数据整体不及预期，显示经济复苏乏力，央行缩量续作MLF，释放货币宽松信号。

主要观点

• 经济数据影响：投资增速放缓、消费疲软，叠加流动性不紧张，抑制了利率下行预期。
• 政策预期：央行二季度货币政策执行报告暗示未来可能降准，但宽松政策尚未落地。
• 财政发力风险：政府债发行高峰临近，可能引发利率调整，多头对利率下行空间和时间存在担忧。
• 技术面表现：10年期、5年期与2年期国债期货成交量上升，但持仓量未明显增加，显示上行动力不足。
• 操作建议：短期内国债期货回落风险仍存，或将高位震荡，建议T2112合约分批进场布局多单。

四、美元/在岸人民币汇率

核心内容

在岸人民币兑美元周一晚间收报6.4742，较前一交易日升值26个基点，中间价调升82个基点至6.4717。

主要观点

• 汇率波动：人民币兑美元近期呈现平台震荡，缺乏明显利空或利好消息推动。
• 美元走势：美元指数虽小幅上涨，但较上周五仍有上涨空间，整体仍保持强势。
• 经济因素影响：美国就业数据向好，欧元区经济景气度下降，市场对疫情因素反应减弱。
• 未来预期：人民币兑美元短期内或继续窄幅震荡，等待进一步政策或经济数据指引。