20221028-瑞达期货-花生市场周报_花生上量油厂入市_花生期价先抑后扬_17页_1mb

花生市场周报总结（2022.10.28）

核心内容概述

本周花生市场整体呈现先抑后扬的走势，期货价格在节后低点后有所反弹，但整体仍小幅下跌。供应端新季花生集中上市，油厂入市收购，对价格形成一定支撑。需求端方面，油厂加工利润仍保持正值，但有所下降，家庭消费因疫情有所提振。整体来看，供需博弈下花生价格出现适度回调，但底部支撑较强，未来上涨预期仍存。

主要观点

• 供应端压力显现：主产区新季花生水分改善，集中上量，导致油厂收购价格下降，但对油料米价格仍有提振作用。
• 需求端相对稳定：花生油粕价格保持稳定，油厂加工利润小幅下降，但仍在0值以上，家庭消费因疫情略有提升。
• 期货市场走势：花生2301合约先抑后扬，周跌幅1.99%，收报10528元/吨，技术面上MACD指标绿色动能柱缩窄，市场情绪有所回暖。
• 期现价差扩大：花生2301与2304合约价差扩大至-328元/吨，显示市场对远月合约的看跌预期增强。
• 净持仓增加：前二十名净持仓增加4673手，显示市场多头力量增强。
• 仓单清零：花生注册仓单数量降至0，表明市场交割压力减小。
• 花生处于反向市场：基差为572元/吨，较上周上升264元/吨，显示现货价格高于期货价格。
• 油厂开机率回升：样本油厂开机率为18.95%，较去年同期下降39.05%，但继续小幅回升；库存增加至51915吨。
• 进口与出口情况：8月花生进口量环比增加11.24%，同比增加46.48%；出口量环比增加13.02%，同比减少4.79%。
• 花生粕价格稳定：山东日照花生粕现货价格为5500元/吨，与上周持平；与豆粕价差缩小至50元/吨。
• 花生油价格平稳：一级普通花生油出厂价格为17700元/吨，浓香型为19500元/吨，与上周持平；与豆油价差扩大至7410元/吨。
• 期权市场波动率上升：花生期权标的20日历史波动率下降0.27%，但40日波动率上升0.48%，显示市场不确定性增加。

关键信息汇总

供应端

• 新季花生水分改善，集中上市，供应端压力显现。
• 2021/22年度中国花生产量为1830.80万吨，2025年目标为1900万吨，需年均增长1.08%。

期现市场

• 花生2301合约周跌幅1.99%，收报10528元/吨。
• 2301与2304合约价差扩大至-328元/吨。
• 前二十名净持仓增加4673手，多头力量增强。
• 本周花生注册仓单清零，显示交割压力减小。
• 基差为572元/吨，花生处于反向市场。

油厂情况

• 样本油厂开机率小幅回升至18.95%，库存增加至51915吨。
• 加工利润为250.5元/吨，较上周下降22.5元/吨。

进出口情况

• 8月花生进口量75446.39吨，环比+11.24%，同比+46.48%。
• 8月出口量4142.94吨，环比+13.02%，同比-4.79%。

下游市场

• 花生粕现货价格稳定，山东日照价格为5500元/吨。
• 花生粕-豆粕价差缩小至50元/吨。
• 花生油出厂价格稳定，一级普通花生油17700元/吨，浓香型19500元/吨。
• 花生油-豆油价差扩大至7410元/吨。

期权市场

• 花生期权标的20日历史波动率19.56%，较上周下降0.27%。
• 40日历史波动率21.91%，较上周上升0.48%。

操作建议

• 建议等待期价趋稳后逢低做多。
• 关注主力油厂的收购情况及市场供需变化。
• 期权市场波动率上升，市场不确定性增加，需谨慎操作。

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