20230402-华泰期货-油料月报_花生价格先扬后抑_需求端持续低迷_8页_630kb

花生与大豆市场分析总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院农产品组发布，主要分析了3月份大豆和花生市场的运行情况，并对4月份的价格走势进行了展望。报告指出，大豆和花生市场均面临供需矛盾和需求端低迷的挑战，整体价格走势偏弱，市场参与者普遍采取谨慎策略。

大豆市场分析

当前价格行情

• 期货价格：豆一主力合约2305结算价为5369元/吨，环比下跌226元，跌幅为4%。
• 现货价格：不同地区价格涨跌互现：
  • 黑龙江：5394元/吨，环比上涨12元
  • 吉林：5310元/吨，环比下跌40元
  • 内蒙古：5420元/吨，环比上涨47元

大豆供需情况

• 供应端：东北地区余粮至少2成以上，山东地区余粮预计1-2成，安徽预计3-4成，河南预计2-3成。
• 需求端：下游需求表现一般，豆制品企业开工情况不理想。

后市展望

• 国内大豆期货和现货价格预计将继续维持偏弱走势。
• 4月份大豆价格难以走出趋势性行情，中储粮收购对价格有一定支撑。
• 需求端疲软限制价格上涨空间，同时供应端余粮较多也抑制价格下跌速度。
• 未来需关注进口大豆的到港量、油厂收购动态以及宏观经济和油脂市场的影响。

花生市场分析

当前价格行情

• 期货价格：花生2310合约收盘价为10252元/吨，环比下跌424元，跌幅为4.2%。
• 现货价格：全国花生通货米均价为11420元/吨，环比下跌220元，跌幅为1.89%。
• 各地区价格表现：
  • 辽宁：10589元/吨，环比上涨28元
  • 河北：10692元/吨，环比上涨223元
  • 河南：10712元/吨，环比下跌75元
  • 山东：10029元/吨，环比下跌19元

花生供需情况

• 供应端：本月产区供应有限，中间及下游备货意愿下降，基层惜售，多处理偏湿货源。
• 进口情况：苏丹精米报价下跌800元/吨，塞内加尔油料花生陆续到港，补充两广市场及油厂供应缺口。
• 油厂收购：国内油厂收购价格下滑，油料一从10000元/吨降至9400元/吨，油料二从9600元/吨降至8400元/吨。
• 到货量：本月油厂到货量为73420吨，环比增加50170吨。

后市展望

• 4月份花生价格预计区间震荡运行。
• 天气升温促使农户抛售余量，产区将进入播种季，花生收益或更可观。
• 主力油厂尚未全面入市，其入市动向可能影响价格走势。
• 后期需重点关注进口花生和花生油到港量、油厂收购动态以及下游需求复苏情况。

主要观点

• 大豆市场：整体供需矛盾持续，进口大豆高位运行压制国内价格，需求端疲软限制价格上行空间。
• 花生市场：价格弱势运行，进口花生到港增加，油厂收购价格下调，市场观望情绪浓厚。
• 4月展望：供需博弈下，价格预计震荡运行，上涨和下跌均面临阻力。

关键信息

• 大豆：

  • 3月国内大豆期货价格走弱，现货价格涨跌互现。
  • 国储收粮对现货价格形成支撑。
  • 4月需关注进口大豆到港量、油厂收购动态及下游需求复苏。

• 花生：

  • 3月全国花生通货米均价环比下跌1.89%。
  • 油厂到货量增加，收购价格下调，加工利润倒挂现象明显。
  • 4月天气升温、播种季临近、油厂入市预期是影响价格的关键因素。

策略建议

• 大豆：单边谨慎看空。
• 花生：单边谨慎看空。

风险提示

• 大豆：需求端走弱。
• 花生：供需博弈加剧，价格波动风险上升。

数据来源

• 图表数据来源：钢联数据、USDA、中国粮油商务网等。
• 报告发布机构：华泰期货研究院