20260711-广发期货-苹果周报_供应预期宽松_期价先抑后扬_18页_12mb

苹果周报总结

核心内容

本周苹果AP2610合约价格呈现“先抑后扬”的走势，最终收于7714元/吨，01合约收于7536元/吨。市场整体呈现多空博弈格局，期价在7300-7800元/吨区间内震荡。

主要观点

供应与需求分析

• 供应端：旧季库存同比偏低，好货稀缺，对盘面形成底部支撑；新季苹果预计恢复性增产5%-8%，叠加需求疲软，形成上行约束。
• 需求端：下游需求表现一般，早熟果上市价格低于同期，苹果受到其他时令水果的替代影响，消费疲软。出口方面，5月份出口量同比增加26.33%，主要消化小果货源，出口金额同比增加14.13%。

价格走势与市场表现

• 现货市场：产区苹果成交清淡，部分存货客商降价促售；山东、陕西、甘肃、辽宁、山西等地库存价格区间不一，果农统货价格偏低，客商半商品价格相对坚挺。
• 期货市场：AP2610合约呈现区间震荡，基差走强，截止7月10日为903元/吨，较上周上涨26元/吨；10-1价差为178元/吨，较上周上涨156元/吨；10-11价差为165元/吨，较上周上涨61元/吨。

库存与持仓变化

• 库存情况：截止7月8日，全国主产区苹果冷库库存量为80.86万吨，环比减少11.57万吨，同比减少10.63万吨。
• 持仓变化：苹果期货总持仓小幅减少，截止7月10日为13.35万手，其中10合约持仓量为11.08万手，周度减少4091手。
• 成交量：期货成交量先增后减，截止7月10日为7.43万手，较上周减少175手，其中10合约成交量为6.79万手，周度减少2692手。

关键信息

未来展望

• 7-8月：市场预计维持区间震荡，主要受天气影响，重点关注冰雹、持续降雨等极端天气对主产区的影响。
• 9月：行情重心可能下移，关注新果采收的优果率与初期收购价格。
• 10-12月：随着新果集中上市，市场供应压力增加，期价预计偏弱运行。

种植与产量数据

• 种植面积：2022-2025年苹果种植面积持续增加，2025年全国苹果种植面积达1735.9千公顷。
• 产量预测：2026年苹果产量约为4061.93万吨，较2025年套袋估产数据增加325.59万吨，同比增产8.71%；较2025年最终定产数据增加18.37%。
• 主产区增产情况：甘肃产区增产明显，增幅约三成；陕西产区增幅9.55%；山东产区小幅上涨0.76%。

策略建议

1. 单边策略：关注7800-7900元/吨压力位，可逢高做空。
2. 套利策略：建议多2610空2701。

数据来源

• Wind、CCF、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货研究所

风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，广发期货对其准确性及完整性不作保证。