20171203-川财证券-零售行业周报_建议配置高端百货_超市行业龙头_12页_1mb

文档内容总结

核心观点

• 行业趋势：当前行业优质龙头个股出现回调，建议下周适时配置高端百货和超市行业龙头。
• 消费回暖：消费市场持续回暖，利好高端百货及生鲜超市。
• 政策利好：国务院将于12月实施进口关税减免新政，降低消费品进口关税，平均税率由17.3%降至7.7%，下降9.6个百分点，以满足居民消费升级需求。
• 相关标的：重点推荐永辉超市、王府井、鄂武商A、家家悦等企业。

市场表现

• 整体表现：沪深300指数本周下跌2.58%，商业贸易指数下跌0.33%。
• 板块表现：
  • 一般零售板块跌幅最大，为1.29%。
  • 专业零售板块涨幅最大，为0.95%。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：人人乐（+23.28%）、海航基础（+8.61%）、博士眼镜（+7.59%）。
  • 跌幅前三：永辉超市（-8.09%）、大连友谊（-7.18%）、东百集团（-6.13%）。

行业数据

• 社会消费品零售总额：2017年10月数据表明消费市场保持增长态势。
• 居民消费价格总指数：显示整体物价水平稳定。
• 消费者指数：反映消费信心和预期。
• 网络购物规模：2017年10月同比增长34.0%，显示线上消费强劲。
• 大型零售企业表现：
  • 50家重点大型零售企业零售额同比增长4.5%。
  • 100家重点大型零售企业零售额同比增长4.1%。

行业动态

• 天猫无人超市：在乌镇互联网大会亮相，推出“happy购”服务，用户微笑购物可享受折扣，展示阿里巴巴新零售战略的进展。
• 美团点评大零售事业部：王兴组建大零售事业部，聚焦生鲜零售，整合外卖、配送、餐饮B2B等业务。
• 泰笛无人洗衣店：在上海推出首家无人洗衣店，布局中高端社区，拓展O2O服务场景。
• 农夫山泉跨界：推出补水型护肤品，计划未来推出精华、面霜等产品，目标在5年内进入化妆品品牌前五。

公司动态

• 永辉超市：实施限制性股票激励计划，拟向激励对象授予不超过166,671,300股限制性股票，授予价格为4.58元/股。
• 南极电商：控股股东张玉祥计划在6个月内增持公司股份，金额不超过1亿元。
• 东百集团：高管刘夷拟减持不超过58.16万股公司股份。
• 青岛金王：2015年度员工持股计划已实施完毕，所持股票全部出售。

风险提示

• 并购风险：行业内并购频繁，标的业绩可能不达预期。
• 内生风险：企业内生增长可能受不可控因素影响。
• 估值风险：行业估值处于中等偏高水平。
• 政策风险：文化传播类行业受国家政策影响较大，存在不确定性。

分析师信息

• 分析师：欧阳宇剑
• 证书编号：S1100517020002
• 联系方式：021-68595127，ouyangyujian@cczq.com

行业评级标准

• 证券投资评级：基于6个月内证券的绝对收益，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：基于6个月内行业相对市场基准指数的收益，分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

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报告时间

• 报告时间：2017年12月3日