中科寒武纪科技股份有限公司招股说明书-2020.3-370页_7mb

中科寒武纪科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市总结

核心内容概述

中科寒武纪科技股份有限公司（以下简称“公司”）计划首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司专注于人工智能芯片的研发、设计和销售，产品涵盖终端智能处理器IP、云端智能芯片及加速卡、边缘智能芯片及加速卡等，致力于打造覆盖云、边、端的系列化智能芯片产品与基础系统软件平台。

主要观点

• 上市市场与风险提示：公司拟在科创板上市，该市场投资风险较高，公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点。
• 发行概况：公司拟发行不超过4,010.00万股A股，占发行后总股本不低于10%。发行后总股本不超过40,010.00万股，每股面值为1.00元。
• 财务状况：公司2017年至2019年营业收入分别为784.33万元、11,702.52万元和44,393.85万元，净利润为负，存在累计未弥补亏损，研发支出占营收比例较高，公司尚未盈利。
• 募集资金用途：募集资金主要用于新一代云端训练芯片及系统项目、云端推理芯片及系统项目、边缘端人工智能芯片及系统项目以及补充流动资金，总投资额为280,062.51万元。
• 市场竞争与技术风险：公司面临国际巨头（如英伟达、英特尔、AMD）及国内企业（如华为海思）的竞争压力，同时存在核心技术泄密、知识产权纠纷、技术授权中断等风险。
• 客户与供应商集中度：公司前五大客户销售占比高，存在客户集中度风险；主要供应商集中，部分难以替代，存在供应链风险。
• 公司治理与合规性：公司治理无特殊安排，已通过相关法律、法规和监管要求的合规性审查，且无违法违规行为。
• 未来发展战略：公司致力于成为国际领先的人工智能芯片设计公司，以自主创新为核心，推动云边端一体化发展，提升产品性能、能效和易用性。

关键信息

发行信息

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过4,010.00万股，不低于发行后总股本的10%
• 拟上市交易所：上海证券交易所科创板
• 保荐机构：中信证券股份有限公司
• 联席主承销商：中金公司、国泰君安证券、安信证券

财务数据

• 2019年营业收入：44,393.85万元
• 2019年净利润：-117,898.56万元
• 研发投入占比：122.32%（2019年）
• 资产负债率：2.73%（2019年）
• 经营活动现金流净额：-20,179.60万元

风险提示

1. 持续亏损风险：公司尚未盈利，未来可能无法盈利或进行利润分配。
2. 资金与研发投入风险：公司需持续投入研发与市场拓展，可能面临资金压力。
3. 技术迭代风险：若核心技术未能及时更新或与行业发展方向不符，将影响产品竞争力。
4. 核心技术泄密风险：核心技术人员流失或保密措施不到位可能导致技术泄露。
5. 知识产权风险：公司存在知识产权被宣告无效或纠纷的可能性。
6. 技术授权风险：若主要IP和EDA工具供应商停止授权，将影响公司经营。
7. 市场竞争风险：面临国际和国内强大竞争对手的压力。
8. IP授权业务风险：IP授权业务收入占比高，存在难以持续发展的风险。
9. 客户集中度风险：主要客户集中，存在采购量下降或合作关系终止的风险。
10. 供应商集中度风险：采购集中于少数供应商，存在供应链中断风险。
11. 公司运营时间短：公司成立时间较短，未来发展前景存在不确定性。
12. 研发人员流失风险：公司研发人员占比较高，若薪酬竞争力不足，可能影响研发能力。

募集资金用途

• 新一代云端训练芯片及系统项目：69,973.07万元
• 新一代云端推理芯片及系统项目：60,016.97万元
• 新一代边缘端人工智能芯片及系统项目：60,072.47万元
• 补充流动资金：90,000.00万元

业务与技术

• 主营业务：人工智能芯片的研发、设计和销售，包括终端、云端和边缘端产品。
• 主要产品：终端智能处理器IP、云端智能芯片及加速卡、边缘智能芯片及加速卡、基础系统软件平台。
• 技术优势：掌握智能处理器指令集、微架构、编程语言、高性能数学库等核心技术。
• 知识产权：截至2020年2月29日，公司已获授权专利65项，PCT专利申请120项，正在申请专利1,474项。

公司治理

• 无特殊治理安排：公司治理结构符合常规要求。
• 合规性：公司无违法违规行为，无资金占用和对外担保情况。
• 独立性：公司具备独立运行能力，无同业竞争。

上市标准

• 符合科创板上市规则：预计发行后市值不低于15亿元，最近一年营收不低于2亿元，最近三年研发投入占比不低于15%。

结论

中科寒武纪科技股份有限公司是一家专注于人工智能芯片研发的企业，其产品覆盖终端、云端和边缘端市场，具有较强的技术实力和市场认可度。然而，公司面临较大的财务和经营风险，包括持续亏损、技术迭代、知识产权、市场竞争、客户与供应商集中度等问题。本次发行旨在通过募集资金支持公司未来的发展，但投资者需充分了解相关风险，审慎作出投资决策。