> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 半导体硅片价格走势分析总结 ## 核心内容 半导体硅片价格近年来持续上涨，主要原因是硅片厂商扩产滞后于晶圆厂扩产。2017年，因存储产品需求旺盛，半导体设备销售额同比增长37%，而硅片厂商的扩产则在2018年才开始显著增加，导致硅片产能在2017-2019年间持续紧张，价格随之上涨。 2021年，随着全球数字化转型加速，晶圆厂产能满载并积极扩产，设备开支同比增长39%，带动硅片需求快速增长。2021年第三季度，8英寸和12英寸硅片出现供不应求，现货价格上涨。SUMCO和信越等日系大厂已与客户签订2022年长约涨价，其中8英寸硅片涨价约10%，12英寸硅片涨价约15%。 预计未来两年硅片供不应求将加剧，全球前五大硅片厂商中，SUMCO、德国世创及环球晶圆的扩产计划主要集中在2022年及之后，产能利用率预计分别达到102%和110%。硅片新建产能（GreenField）通常需要2年左右时间才能达产，进一步加剧了供需失衡。 ## 主要观点 - **供需失衡是价格上升主因**：硅片厂商扩产滞后于晶圆厂，导致产能紧张，价格持续上涨。 - **晶圆厂扩产推动硅片需求增长**：2021年晶圆厂设备开支同比增长39%，带动硅片需求旺盛。 - **硅片市场存在国产替代空间**：国内厂商如立昂微、沪硅产业、神工股份正在加速布局，有望提升国产化率。 - **硅片行业高景气持续**：未来两年硅片供不应求料将加剧，行业景气度有望维持高位。 ## 关键信息 ### 硅片市场现状 - 硅片是半导体生产的主要原材料，全球市场规模超过百亿美元。 - 全球硅片市场由海外厂商主导，国内厂商面临较大的竞争压力。 - 2021年全球12英寸硅片厂商平均产能利用率快速提升，达到102%。 ### 扩产计划与产能释放 | 厂商 | 地点 | 投资额（百万美元） | 计划披露时间 | 预计达产时间 | 预计满产时间 | |------------|------------|---------------------|--------------|--------------|--------------| | SUMCO | 日本 Imari | 1765 | 2021年9月 | 2023年下半年 | 2025年Q2 | | SUMCO | 日本 Omura | 238 | 2021年9月 | 2023年末 | - | | SUMCO | 台湾 | 1000 | 2021年11月 | 2024年 | - | | Siltronic（德国世创） | 新加坡 | 2230 | 2021年10月 | - | - | | 环球晶圆 | 亚洲、欧洲、美国 | 3600 | 2022年2月 | 2023年下半年 | - | ### 国内厂商发展动态 - **立昂微**： - 拥有20年硅片业务经验，技术团队专业。 - 2021年底实现15万片12英寸月产能。 - 拟控股国晶，新增40万片12英寸轻掺硅片月产能。 - 在汽车电子、光伏等领域竞争力强，占据光伏专用SBD全球35%市场份额。 - **沪硅产业**： - 走在先进制程硅片和SOI硅片市场前列。 - 2021年底实现30万片12英寸装机产能，覆盖国内客户。 - 14nm硅片产品在2020年通过认证，2021年年初开始量产。 - SOI硅片广泛应用于无线通信、射频前端、传感器等领域。 - **神工股份**： - 刻蚀用硅材料行业领先，产品尺寸覆盖8英寸至19英寸。 - 质量指标达到国际先进水平，可满足7nm及以下制程需求。 - 布局8英寸轻掺低缺陷抛光片，技术难度高，国产化待突破。 - 2021年底8英寸轻掺低缺陷抛光片设备产能为5万片/月，实际生产8000片/月。 ## 投资建议 - **行业评级**：看好（维持） - **投资标的**：建议关注立昂微（买入）、沪硅产业-U（未评级）、神工股份（未评级） ## 风险提示 - **下游需求不及预期**：若半导体需求增长不及预期，将影响硅片厂商的收入和盈利能力。 - **国内厂商扩产进度不及预期**：若国内硅片厂商扩产不及预期，将对行业整体供应能力造成影响。 - **数据不全面**：本报告仅选取部分厂商数据，可能存在偏差，影响结论准确性。 ## 附录：市场概况 - 硅片是半导体生产的核心原材料，市场高度集中。 - 全球硅片市场由海外厂商主导，国内厂商存在较大国产化空间。 - 未来两年硅片供不应求将加剧，行业景气度有望维持高位。 ## 分析师声明 - 报告观点反映分析师个人看法，与分析师薪酬无直接关系。 - 投资评级基于相对市场基准指数的收益率设定，未评级表示不在研究覆盖范围内。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。 ## 免责声明 - 本报告由东方证券股份有限公司制作，仅供客户使用。 - 报告基于公开信息，力求准确但不保证完整性。 - 投资者使用本报告内容所导致的损失，本公司不承担责任。 - 报告内容不得被复制、转发或公开传播，未经许可不得用于其他用途。