电子行业：硅片价格看涨，芯片涨价潮延续-20210401-东吴证券-17页_1mb

电子行业硅片与芯片涨价周期分析总结

核心内容概述

本文主要分析了硅片作为半导体产业基石的重要性，以及全球和中国半导体制造规模扩张对硅片市场需求的推动作用。同时，探讨了硅片价格上涨对芯片制造成本的影响，指出硅片价格上涨可能进一步推高芯片价格，并分析了本土硅片厂商的扩产规划及投资价值。

主要观点

1. 硅片是半导体产业基石，具备稳定且广泛的应用需求

• 硅片是半导体制造的关键原材料，用于衬底加工各类器件结构和引线，广泛应用于集成电路、分立器件等产品。
• 硅片市场涵盖50mm-300mm规格，其中200mm及以下硅片生产工艺成熟，制造成本优势明显。
• 300mm硅片因可使用面积和效率提升，成为未来发展的重点方向。

2. 全球硅片市场集中度高，国产替代空间广阔

• 2020年，全球硅片市场主要由日本信越化学（27.53%）、SUMCO（21.51%）、德国Siltronic（14.8%）、中国台湾环球晶圆（11.46%）和韩国SK Siltron（11.31%）等企业占据，合计市场份额达87%。
• 国内企业如沪硅产业（2.2%）市场份额较低，但具备一定竞争力，有望通过扩产和技术突破提升市场份额。

3. 硅片供需矛盾加剧，推动价格上涨

• 全球半导体市场供不应求，供需矛盾已从晶圆代工环节传导至上游硅片环节。
• 硅片产能扩张有限，尤其是300mm硅片，而终端产品需求增长迅速，导致硅片供需错配，价格上涨。

4. 国内硅片厂商加速扩产，受益于涨价周期

• 沪硅产业、立昂微、中环股份等本土硅片厂商已启动扩产规划，提升产能以满足市场需求。
• 沪硅产业2020年底300mm硅片产能约为20万片/月，预计2021年将达30万片/月。
• 立昂微计划通过定增项目提升300mm硅片产能至180万片/年，并增强硅外延片生产能力。
• 中环股份在200-300mm硅片领域有较大产能规划。

5. 硅片价格上涨推动芯片涨价

• 硅片在芯片原材料成本中占比高，直接影响芯片设计成本。
• 2021年，新洁能、富满电子、士兰微、芯朋微、瑞芯微等芯片设计厂商已宣布涨价，受益于硅片涨价和市场需求增长。

6. 投资建议

• 建议关注沪硅产业-U、立昂微、中环股份、新洁能、圣邦股份、富满电子、芯朋微、斯达半导、思瑞浦、瑞芯微、士兰微等标的。
• 本土芯片设计厂商有望加速市场拓展，提升产品价值或出货量。

关键信息

• 市场规模：2019年全球硅片市场规模约112亿美元，2020年全球硅片出货量同比增长7.82%。
• 产能分布：300mm硅片和200mm硅片合计占比接近90%，300mm硅片在高端芯片制造中应用广泛。
• 国内发展：2019年，我国大陆地区晶圆制造产能达270.9万片/月，预计2022年将达410万片/月，全球占比将达17.15%。
• 价格趋势：2020年Q3起，300mm硅片价格开始上涨，部分芯片厂商也宣布涨价。
• 扩产规划：沪硅产业、立昂微、中环股份等企业均计划通过定增等方式扩大硅片产能，以应对市场需求增长。

风险提示

1. 市场需求不及预期
2. 新品推出不及预期
3. 客户开拓不及预期

投资评级

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