20150130-申万宏源-华策影视-300133.SZ-打造内容为王的泛娱乐化传媒集团_23页_1mb

华策影视公司深度报告总结

核心内容

华策影视（300133）是中国最早进入影视行业的民营影视公司之一，致力于打造内容为王的泛娱乐化传媒集团。公司以电视剧为核心业务，同时积极拓展电影和综艺节目，实现全产业链综合运营。公司通过与爱奇艺、百度、小米等互联网企业合作，植入互联网基因，加快新媒体渠道的拓展，提高市场竞争力。

主要观点

• 电视剧业务稳居行业龙头：华策影视年产电视剧超过1000集，市场占有率超过15%，在行业内处于领先地位。公司通过精品路线和大数据分析，持续优化内容生产，提高市场反应能力。
• 电影业务全面布局：公司自2010年起介入电影行业，通过与郭敬明、王岳伦等新锐导演合作，推动电影业务发展。公司参投的多部影片票房表现良好，如《小时代3.0》、《归来》等。
• 综艺业务拓展迅速：公司通过收购天映传媒，进军综艺节目市场，借助其强大的原创节目研发能力和市场经验，进一步丰富内容生态。
• 互联网基因植入：公司与爱奇艺成立合资公司，打造网络定制剧，拓展新媒体渠道。同时引入百度、小米等战略投资者，实现内容、渠道和受众链条的统一。
• 国际化战略推进：公司与韩国NEW公司合作，拓展海外市场，提升国际影响力。未来将继续加强国际合作，提升核心竞争力。

关键信息

财务数据概览

业务布局

• 电视剧：公司年产电视剧超过1000集，市场占有率领先。2014年上半年电视剧收入同比增长77.50%，达到7.12亿元。
• 电影：公司参投多部影片，如《小时代3.0》、《归来》等，票房表现优异。预计2014年电影收入增长达到100%。
• 综艺节目：公司投资天映传媒，拓展综艺节目市场，实现内容与渠道的融合。
• 互联网平台：与爱奇艺成立合资公司，打造网络定制剧，提升新媒体渠道影响力。
• 国际化合作：与韩国NEW公司合作，拓展海外市场，提升全球影响力。

战略布局

• 公司通过收购克顿传媒、天映传媒等，实现内容资源的整合和产业链的延伸。
• 公司积极布局广告、游戏、艺人经纪、电影院等业务，打造综合性娱乐传媒集团。
• 公司通过大数据分析，提升内容生产效率，满足消费者需求。

投资评级

公司被给予“买入”评级，预计2014年至2016年的每股收益分别为0.88元、1.08元和1.27元，目标价格为36元。公司具备强大的内容生产能力，同时通过互联网和国际化战略，拓展市场空间，发展前景广阔。

未来发展方向

• 电视剧业务：继续走精品路线，拓展新媒体渠道，提升市场占有率。
• 电影业务：与新锐导演合作，打造高质量电影，拓展海外市场。
• 综艺节目：加强内容与渠道的融合，提升收视率和广告收入。
• 互联网平台：深化与爱奇艺等平台的合作，提升内容传播效率。
• 国际化战略：拓展海外市场，提升全球影响力，实现多渠道发展。

总结

华策影视凭借强大的内容生产能力、多渠道布局和国际化战略，已成为中国领先的泛娱乐传媒集团。公司通过并购和战略合作，不断拓展业务范围，提升市场竞争力。未来，公司将继续坚持内容为王的策略，推动影视产业的全面升级，实现可持续发展。