20230307-国投安信期货-生猪周报_产业投机需求减弱_盘面持续回落_8页_2mb

生猪市场周度总结

核心内容

本报告分析了近期生猪市场的主要表现与趋势，指出当前市场整体呈现震荡走势，产业投机需求减弱，生猪期货价格持续回落。同时，行业利润承压，冻品库存接近历史高位，二次育肥入场意愿下降，终端消费未见明显改善。

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主要观点

1. 现货价格走势

• 生猪出栏均价：截至3月6日，全国生猪出栏均价为15.75元/公斤，较前周略有回落。
• 区域价格差异：不同地区价格波动不一，山东出栏均价最高（16.07元/公斤），四川最低（15.53元/公斤）。
• 仔猪与二元母猪价格：仔猪价格为700元/头，二元母猪价格为1661元/头，均较前周有所上涨。

2. 利润情况

• 仔猪出售毛利：从59元/头降至当前水平，表明仔猪市场利润有所下滑。
• 自繁自养利润：由-190元/头转为-235元/头，利润持续承压。
• 外购仔猪利润：由-285元/头转为-298元/头，亏损扩大。

3. 冻品库存与屠宰情况

• 全国冻品库存率：截至3月2日为18.58%，较前周上升，接近2022年库存高峰。
• 日均屠宰量：保持稳定，未见明显变化，显示终端需求仍显平淡。
• 分割入库放缓：随着猪价上涨，屠宰企业对分割入库的意愿减弱，导致价格涨势放缓。

4. 猪粮比价

• 猪粮比价：3月1日当周为5.43：1，已回到过度下跌二级预警区间，表明猪价仍低于成本线。

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关键信息

产能变化

• 能繁母猪存栏量：农业农村部数据显示，2023年1月末能繁母猪存栏量为4367万头，相当于正常保有量的106.5%，环比减少0.5%，同比增加1.8%。
• 钢联与涌益数据：钢联数据显示1月能繁母猪数量为511.98万头，前月为512.77万头，环比减少0.15%；涌益咨询数据显示环比减少0.39%。

市场趋势

• 生猪期货走势：主力合约LH2305.DCE上周收盘17030，周跌幅2.9%；LH2307.DCE周跌幅0.1%；LH2309.DCE周涨幅0.6%；LH2311.DCE周涨幅0.7%。
• 操作评级：生猪操作评级为☆☆☆，表明市场趋势尚不明朗，可操作性较弱。

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后市展望

• 价格走势：猪价上涨主要由市场心态趋稳及二次育肥入场推动，但随着猪价回暖，二次育肥入场意愿减弱，预计猪价仍以偏震荡走势为主。
• 操作建议：当前盘面谨慎追高，建议投资者保持观望态度，等待更明确的趋势信号。

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数据来源与图表说明

图表编号	内容
图1	LH2303最低可成交基差
图2	LH2303-LH2305价差
图3	22个省市生猪平均价
图4	22个省市仔猪平均价
图5	生猪标肥价差
图6	22省市猪肉价格/生猪价格
图7	豆粕季节性平均价
图8	玉米季节性平均价
图9	生猪饲料季节性平均价
图10	自繁自养生猪养殖利润
图11	外购仔猪养殖利润
图12	屠宰毛利润
图13	仔猪出售毛利
图14	22省市猪粮比价
图15	猪料比价
图16	季度能繁母猪存栏量
图17	能繁母猪存栏量（Wind）
图18	能繁母猪存栏数（上海钢联）
图19	能繁母猪存栏量（涌益咨询）
图20	生猪存栏
图21	生猪出栏累计值
图22	生猪出栏体重
图23	样本企业日屠宰量
图24	屠宰企业开工率
图25	屠宰厂公猪占比
图26	淘汰母猪屠宰厂屠宰量
图27	生猪定点屠宰企业屠宰量
图28	全国冻品库存率

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