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金属产业期现日报总结（2026年7月27日）

核心内容概述

本报告汇总了2026年7月27日铜、锌、镍、不锈钢、铝、工业硅及多晶硅等金属产业的现货价格、价差、库存变化及基本面数据，并结合市场观点对各品种的短期走势进行了分析。

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铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值105200元/吨，前值106495元/吨，日跌-1295元，跌幅-1.22%
• SMM 广东1#电解铜：现值105085元/吨，前值106300元/吨，日跌-1215元，跌幅-1.14%
• SMM湿法铜：现值105115元/吨，前值106425元/吨，日跌-1310元，跌幅-1.23%
• LME 0-3：现值8.80美元/吨，前值4.60美元/吨，日涨+4.20美元
• 进口盈亏：现值-26元/吨，前值-223元/吨，日涨+196.44元/吨
• 沪伦比值：现值7.71，前值7.72，日跌-0.01

月间价差

• 2608-2609：现值180元/吨，前值130元/吨，日涨+50元/吨
• 2609-2610：现值150元/吨，前值230元/吨，日跌-80元/吨
• 2610-2611：现值250元/吨，前值200元/吨，日涨+50元/吨

基本面数据

• 电解铜产量（6月）：114.50万吨，前值116.94万吨，月跌-2.44万吨，跌幅-2.09%
• 电解铜进口量（6月）：28.42万吨，前值28.23万吨，月涨+0.19万吨，涨幅0.66%
• 进口铜精矿指数：-154.76美元/吨，前值-146.15美元/吨，周跌-8.61美元/吨，跌幅5.89%
• 国内主流港口铜精矿库存：66.15万吨，前值64.82万吨，周涨+1.33万吨，涨幅2.05%
• 电解铜制杆开工率：62.56%，前值65.10%，周跌-2.54个百分点
• 再生铜制杆开工率：17.38%，前值17.18%，周涨+0.20个百分点
• 境内社会库存：10.92万吨，前值12.34万吨，周跌-1.42万吨，跌幅-11.51%
• 保税区库存：3.69万吨，前值3.56万吨，周涨+0.13万吨，涨幅3.65%
• SHFE库存：6.96万吨，前值7.99万吨，周跌-1.03万吨，跌幅-12.89%

市场观点

• 近期CL溢价走扩和进口窗口开启共同推动LME铜库存去化，注销仓单比例提升，月差由contango转为back结构，价格偏强运行。
• 铜中长期基本面较强，同时临近美铜关税政策落地前的预期抢跑。
• 宏观层面，美联储加息预期未再走强，美元走弱对铜价压制减弱。
• 总体来看，良好的供需格局支撑价格中枢，短期LME注销仓单比例增加提振价格，但宏观逆风仍需关注LME库存、海外货币政策变化及104000-104500支撑位。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值24675元/吨，前值24790元/吨，日跌-115元，跌幅-0.46%
• SMM 0#锌锭（广东）：现值24630元/吨，前值24745元/吨，日跌-115元，跌幅-0.46%
• 升贴水（广东）：现值-90元/吨，前值-100元/吨，日涨+10元/吨
• LME 0-3：现值49.70美元/吨，前值41.92美元/吨，日涨+7.78美元/吨
• 进口盈亏：现值-4476元/吨，前值-4432元/吨，日跌-44.22元/吨
• 沪伦比值：现值6.90，前值6.88，日涨+0.01

月间价差

• 2608-2609：现值-40元/吨，前值-50元/吨，日涨+10元/吨
• 2609-2610：现值-15元/吨，前值-20元/吨，日涨+5元/吨
• 2610-2611：现值-5元/吨，前值10元/吨，日跌-15元/吨

基本面数据

• 精炼锌产量（6月）：56.27万吨，前值58.15万吨，月跌-1.88万吨，跌幅-3.23%
• 精炼锌进口量（6月）：0.55万吨，前值0.50万吨，月涨+0.05万吨，涨幅9.22%
• 精炼锌出口量（6月）：0.23万吨，前值0.39万吨，月跌-0.16万吨，跌幅-40.32%
• 镀锌开工率：54.86%，前值55.07%，周跌-0.21个百分点
• 压铸锌合金开工率：48.97%，前值45.33%，周涨+3.64个百分点
• 氧化锌开工率：54.61%，前值54.76%，周跌-0.15个百分点
• 中国锌锭七地社会库存：27.04万吨，前值26.77万吨，周涨+0.27万吨，涨幅1.01%
• LME库存：10.6万吨，前值10.6万吨，周跌-0.03万吨，跌幅-0.26%

市场观点

• 锌处于供需双弱格局，矿端偏紧及低估值支撑价格底部。
• 需求端季节性淡季影响较大，国内现货贴水，社会库存累库。
• 需关注供应端减产、宏观流动性宽松及海外阶段性软逼仓事件。
• 交易层面长线以逢低买入为主，国内价格上行斜率取决于海外走势，关注24000-24500支撑。

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镍产业

价格及价差

• SMM 1#电解镍：现值132350元/吨，前值132550元/吨，日跌-200元，跌幅-0.15%
• 1#金川镍：现值133200元/吨，前值133400元/吨，日跌-200元，跌幅-0.15%
• 1#金川镍升贴水：现值1450元/吨，前值1450元/吨，日涨0元
• 1#进口镍：现值131700元/吨，前值131900元/吨，日跌-200元，跌幅-0.15%
• 1#进口镍升贴水：现值-50元/吨，前值-50元/吨，日涨0元
• LME 0-3：现值-199美元/吨，前值-208美元/吨，日涨+9美元，涨幅-4.40%
• 期货进口盈亏：现值420元/吨，前值684元/吨，日跌-264元/吨，跌幅-38.60%
• 沪伦比值：现值7.69，前值7.69，日涨0元
• 8-12%高镍生铁价格：现值1124元/镍点，前值1124元/镍点，日涨0元

月间价差

• 2608-2609：现值-320元/吨，前值-340元/吨，日涨+20元/吨
• 2609-2610：现值-200元/吨，前值-220元/吨，日涨+20元/吨
• 2610-2611：现值-170元/吨，前值-280元/吨，日涨+110元/吨

基本面数据

• 中国精炼镍产量（6月）：31760吨，前值33751吨，月跌-1991吨，跌幅-5.90%
• 精炼镍进口量（6月）：30122吨，前值35483吨，月跌-5361吨，跌幅-15.11%
• SHFE库存：110092吨，前值110175吨，周跌-83吨，跌幅-0.08%
• 社会库存：0吨，前值128004吨，周跌-128004吨，跌幅-100.00%
• 保税区库存：0吨，前值1700吨，周跌-1700吨，跌幅-100.00%
• LME库存：267342吨，前值268548吨，周跌-1206吨，跌幅-0.45%
• SHFE仓单：99783吨，前值99613吨，周涨+170吨，涨幅0.17%

市场观点

• 镍价震荡修复，宏观通胀担忧再起，印尼政策预期收紧但不确定性仍存。
• 精炼镍供应端炼厂利润压缩，多家冶炼厂减产，精炼镍供应环比继续回落。
• 镍铁供需格局偏强，价格仍存支撑，不锈钢排产提供需求刚性。
• 硫磺成本支撑MHP，价格维持震荡修复，主力参考130000-136000运行。
• 进一步上行仍需更多信号验证，利多逐步显化后考虑买估值机会。

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不锈钢产业

价格及价差

• 304/2B（无锡宏旺2.0卷）：现值14900元/吨，前值14900元/吨，日涨0元
• 304/2B（佛山宏旺2.0卷）：现值14950元/吨，前值14950元/吨，日涨0元
• 期现价差：现值300元/吨，前值215元/吨，日涨+85元/吨，涨幅39.53%

原料价格

• 菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价：65美元/湿吨，前值65美元/湿吨，日涨0元
• 南非40-42%铬精矿均价：55元/吨度，前值55元/吨度，日涨0元
• 8-12%高镍生铁出厂均价：1124元/镍点，前值1124元/镍点，日涨0元
• 内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价：8100元/50基吨，前值8100元/50基吨，日涨0元
• 温州304废不锈钢一级料价格：10450元/吨，前值10450元/吨，日涨0元

月间价差

• 2608-2609：现值10元/吨，前值-10元/吨，日涨+20元/吨
• 2609-2610：现值20元/吨，前值25元/吨，日跌-5元/吨
• 2610-2611：现值25元/吨，前值30元/吨，日跌-5元/吨

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量（43家）：197.45万吨，前值205.76万吨，月跌-8.31万吨，跌幅-4.04%
• 印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）：44.00万吨，前值37.00万吨，月涨+7.00万吨，涨幅18.92%
• 不锈钢进口量：12.02万吨，前值9.11万吨，月涨+2.91万吨，涨幅31.92%
• 不锈钢出口量：44.63万吨，前值41.57万吨，月涨+3.06万吨，涨幅7.36%
• 不锈钢净出口量：32.60万吨，前值32.46万吨，月涨+0.14万吨，涨幅0.46%
• 300系社库（锡+佛）：51.16万吨，前值50.83万吨，周涨+0.33万吨，涨幅0.66%
• 300系冷轧社库（锡+佛）：30.91万吨，前值30.84万吨，周涨+0.07万吨，涨幅0.22%
• SHFE仓单：9.07万吨，前值9.07万吨，周涨0元，涨幅0.00%

市场观点

• 不锈钢盘面维持偏强震荡，现货交投转冷。
• 镍矿方面，印尼配额预期收紧，菲律宾镍矿到港价格暂稳。
• 镍铁供需偏强，铁厂及贸易商持续挺价。
• 铬矿库存高企，需求不足，预计库存消化周期较长。
• 不锈钢供应端整体宽松，但300系排产下滑，供应压力缓和。
• 需求承接有限，预计价格偏强震荡，主力参考14500-15000，关注淡季库存变动。

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铝产业

价格及价差

• SMM A00铝：现值23200元/吨，前值23260元/吨，日跌-60元，跌幅-0.26%
• 长江铝A00：现值23190元/吨，前值23260元/吨，日跌-70元，跌幅-0.30%
• SMM A00铝升贴水：现值0元/吨，前值-10元/吨，日涨+10元/吨
• 日本MJP铝锭升水：320美元/吨，前值320美元/吨，日涨0元
• 美国中西部DDP电解铝溢价：109.00美分/磅，前值109.00美分/磅，日涨0元
• 氧化铝（山东）均价：2735元/吨，前值2740元/吨，日跌-5元，跌幅-0.18%
• 氧化铝（河南）均价：2760元/吨，前值2760元/吨，日涨0元
• 氧化铝（山西）均价：2750元/吨，前值2755元/吨，日跌-5元，跌幅-0.18%
• 氧化铝（广西）均价：2640元/吨，前值2640元/吨，日涨0元
• 氧化铝（贵州）均价：2780元/吨，前值2780元/吨，日涨0元
• 电解铝进口盈亏：现值-3548元/吨，前值-3595元/吨，日涨+47元/吨
• 氧化铝进口盈亏：现值-270.94元/吨，前值-227.16元/吨，日跌-43.78元/吨
• 沪伦比值：现值7.31，前值7.28，日涨+0.03

月间价差

• AL 2608-2609：现值-15元/吨，前值-20元/吨，日涨+5元/吨
• AL 2609-2610：现值-20元/吨，前值-5元/吨，日跌-15元/吨
• AL 2610-2611：现值20元/吨，前值10元/吨，日涨+10元/吨
• AO 2608-2609：现值-8元/吨，前值-9元/吨，日涨+1元/吨

基本面数据

• 氧化铝产量（6月）：730.60万吨，前值743.07万吨，月跌-12.47万吨，跌幅-1.68%
• 国内电解铝产量（6月）：374.40万吨，前值386.40万吨，月跌-12.00万吨，跌幅-3.11%
• 海外电解铝产量（6月）：226.80万吨，前值232.40万吨，月跌-5.60万吨，跌幅-2.41%
• 国内铝水比例（6月）：77.21%，前值76.47%，月涨+0.74个百分点
• 电解铝进口量（6月）：16.71万吨，前值20.82万吨，月跌-4.11万吨，跌幅-19.73%
• 电解铝出口量（6月）：3.84万吨，前值2.22万吨，月涨+1.62万吨，涨幅+73.13%
• 再生铝合金锭产量（6月）：49.40万吨，前值50.80万吨，月跌-1.40万吨，跌幅-2.76%
• 原生铝合金锭产量（6月）：29.20万吨，前值30.10万吨，月跌-0.90万吨，跌幅-3.06%
• 废铝产量（6月）：71.20万吨，前值73.93万吨，月跌-2.73万吨，跌幅-3.69%
• 未锻轧铝合金锭进口量（6月）：5.51万吨，前值6.45万吨，月跌-0.94万吨，跌幅-14.57%
• 未锻轧铝合金锭出口量（6月）：6.72万吨，前值6.01万吨，月涨+0.71万吨，涨幅+11.81%
• 再生铝合金开工率：45.58%，前值46.61%，周跌-1.03个百分点
• 再生铝合金开工率（大型企业）：54.33%，前值54.75%，周跌-0.42个百分点
• 再生铝合金开工率（中型企业）：30.18%，前值32.37%，周跌-2.19个百分点
• 再生铝合金开工率（小型企业）：11.38%，前值14.63%，周跌-3.25个百分点
• 原生铝合金开工率：56.36%，前值56.44%，周跌-0.08个百分点
• 再生铝合金锭周度社会库存：1.06万吨，前值1.21万吨，周跌-0.15万吨，跌幅-12.40%
• 上期所仓单库存：1.79万吨，前值2.08万吨，周跌-0.29万吨，跌幅-13.94%
• 再生铝合金厂区成品库存：13.8万吨，前值14.4万吨，周跌-0.6万吨，跌幅-4.17%
• 再生铝合金厂区原料库存：23.7万吨，前值24.0万吨，周跌-0.3万吨，跌幅-1.25%

市场观点

• 再生铝合金市场窄幅震荡，主力合约微跌，现货企业稳价出货。
• 废铝环节紧绷，反向开票审查扩围，税票政策暂无松动。
• 供应端收缩延续，龙头企业开工率下降，税票不足与淡季压制生产。
• 库存持续去化，社会库存及仓单合计下降0.45万吨至2.87万吨。
• 需求端疲软，汽车产销量下滑，下游压铸企业进入高温假，订单回落。
• 进口成本压力缓解，但窗口未完全打开，短期补充有限。
• 铝价预计维持22500-23500元/吨窄幅震荡，关注税票政策及旺季订单恢复。

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工业硅及多晶硅产业

现货价格及基差

• 华东通氧SI5530工业硅：现值9050元/吨，前值9050元/吨，日涨0元
• 华东SI4210工业硅：现值9350元/吨，前值9350元/吨，日涨0元
• 新疆99硅：现值8450元/吨，前值8450元/吨，日涨0元
• SMM 1#锡：现值411600元/吨，前值417250元/吨，日跌-5650元，跌幅-1.35%
• LME 0-3升贴水：现值-187.00美元/吨，前值-270.00美元/吨，日涨+83美元，涨幅+30.74%
• 进口盈亏：现值3321.58元/吨，前值5476.64元/吨，日跌-2155.06元/吨，跌幅-39.35%
• 沪伦比值：现值7.72，前值7.75，日涨0元

月间价差

• 2608-2609：现值250元/吨，前值190元/吨，日涨+60元/吨，涨幅+31.58%
• 2609-2610：现值620元/吨，前值1060元/吨，日跌-440元/吨，跌幅-41.51%
• 2610-2611：现值820元/吨，前值1790元/吨，日跌-970元/吨，跌幅-54.19%
• 2611-2612：现值780元/吨，前值590元/吨，日涨+190元/吨，涨幅+32.20%

基本面数据

• 全国工业硅产量：35.84万吨，前值33.13万吨，月涨+2.71万吨，涨幅+8.18%
• 新疆工业硅产量：21.55万吨，前值21.22万吨，月涨+0.33万吨，涨幅+1.56%
• 云南工业硅产量：2.45万吨，前值1.75万吨，月涨+0.70万吨，涨幅+40.00%
• 四川工业硅产量：2.18万吨，前值0.55万吨，月涨+1.64万吨，涨幅+300.37%
• 全国开工率：46.09%，前值41.22%，月涨+4.87个百分点
• 新疆开工率：78.97%，前值77.00%，月涨+1.97个百分点
• 云南开工率：22.13%，前值17.19%，月涨+4.94个百分点
• 四川开工率：32.89%，前值13.51%，月涨+19.38个百分点
• 社会库存：53.60万吨，前值54.00万吨，周跌-0.40万吨，跌幅-0.74%
• LME库存：7085吨，前值7225吨，周跌-140吨，跌幅-1.94%
• SHFE库存：5456.0吨，前值5603.0吨，周跌-147吨，跌幅-2.62%
• SHFE仓单：4322.0吨，前值4365.0吨，周跌-43吨，跌幅-0.99%

市场观点

• 工业硅价格维持底部震荡，有较强成本支撑。
• 伊犁产能或复产，将对供应端带来压力，需关注后期产量变化。
• 若延续减产及多晶硅、有机硅复产，价格重心有望上移。
• 若有新产能投产，将带来进一步利空。
• 技术面偏弱，建议观望或逢低试多。
• 期权方面，若有卖看跌可持有。
• 价格区间参考8000-8800元/吨，关注产能出清及成本波动。

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多晶硅产业

价格及价差

• 多晶硅现货均价：现值33365元/吨，前值33715元/吨，日跌-350元，跌幅-1.04%
• N型复投料-平均价：现值31900元/吨，前值31800元/吨，日涨+100元，涨幅+0.31%
• N型颗粒硅-平均价：现值31250元/吨，前值31250元/吨，日涨0元
• N型硅片-210mm-平均价：现值1.1200元/片，前值1.1500元/片，日跌-0.03元/片，跌幅-2.61%
• N型硅片-210R-平均价：现值0.9200元/片，前值0.9500元/片，日跌-0.03元/片，跌幅-3.16%
• 多晶硅产量：现值9.27万吨，前值9.10万吨，月涨+0.17万吨，涨幅+1.87%
• 多晶硅进口量：现值0.09万吨，前值0.14万吨，月跌-0.05万吨，跌幅-39.84%
• 多晶硅出口量：现值0.25万吨，前值0.19万吨，月涨+0.06万吨，涨幅+29.66%
• 多晶硅净出口量：现值0.16万吨，前值0.05万吨，月涨+0.11万吨，涨幅+232.39%
• 硅片产量：现值55.49GW，前值48.17GW，月涨+4.29GW，涨幅+8.91%
• 硅片进口量：现值0.00万吨，前值0.06万吨，月跌-0.06万吨，跌幅-100.00%
• 硅片出口量：现值0.64万吨，前值0.57万吨，月涨+0.07万吨，涨幅+12.08%
• 硅片净出口量：现值0.64万吨，前值0.51万吨，月涨+0.13万吨，涨幅+25.11%
• 硅片库存：现值28.14GW，前值27.12GW，月涨+1.02GW，涨幅+3.76%

市场观点

• 多晶硅期货主力合约震荡回落，套利窗口收窄至1500元/吨左右。
• 现货价格收敛，有筑底迹象。
• 供应端小幅增长，需求端小幅回落，库存增加。
• 建议观望，关注现货能否筑底，以及铝价走势、税票政策变化及海外供需动态。