> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属产业期现日报总结（2026年7月27日） ## 核心内容概述 本报告汇总了2026年7月27日铜、锌、镍、不锈钢、铝、工业硅及多晶硅等金属产业的现货价格、价差、库存变化及基本面数据，并结合市场观点对各品种的短期走势进行了分析。 --- ## 铜产业 ### 价格及基差 - **SMM 1#电解铜**：现值105200元/吨，前值106495元/吨，日跌-1295元，跌幅-1.22% - **SMM 广东1#电解铜**：现值105085元/吨，前值106300元/吨，日跌-1215元，跌幅-1.14% - **SMM湿法铜**：现值105115元/吨，前值106425元/吨，日跌-1310元，跌幅-1.23% - **LME 0-3**：现值8.80美元/吨，前值4.60美元/吨，日涨+4.20美元 - **进口盈亏**：现值-26元/吨，前值-223元/吨，日涨+196.44元/吨 - **沪伦比值**：现值7.71，前值7.72，日跌-0.01 ### 月间价差 - **2608-2609**：现值180元/吨，前值130元/吨，日涨+50元/吨 - **2609-2610**：现值150元/吨，前值230元/吨，日跌-80元/吨 - **2610-2611**：现值250元/吨，前值200元/吨，日涨+50元/吨 ### 基本面数据 - **电解铜产量（6月）**：114.50万吨，前值116.94万吨，月跌-2.44万吨，跌幅-2.09% - **电解铜进口量（6月）**：28.42万吨，前值28.23万吨，月涨+0.19万吨，涨幅0.66% - **进口铜精矿指数**：-154.76美元/吨，前值-146.15美元/吨，周跌-8.61美元/吨，跌幅5.89% - **国内主流港口铜精矿库存**：66.15万吨，前值64.82万吨，周涨+1.33万吨，涨幅2.05% - **电解铜制杆开工率**：62.56%，前值65.10%，周跌-2.54个百分点 - **再生铜制杆开工率**：17.38%，前值17.18%，周涨+0.20个百分点 - **境内社会库存**：10.92万吨，前值12.34万吨，周跌-1.42万吨，跌幅-11.51% - **保税区库存**：3.69万吨，前值3.56万吨，周涨+0.13万吨，涨幅3.65% - **SHFE库存**：6.96万吨，前值7.99万吨，周跌-1.03万吨，跌幅-12.89% ### 市场观点 - 近期CL溢价走扩和进口窗口开启共同推动LME铜库存去化，注销仓单比例提升，月差由contango转为back结构，价格偏强运行。 - 铜中长期基本面较强，同时临近美铜关税政策落地前的预期抢跑。 - 宏观层面，美联储加息预期未再走强，美元走弱对铜价压制减弱。 - 总体来看，良好的供需格局支撑价格中枢，短期LME注销仓单比例增加提振价格，但宏观逆风仍需关注LME库存、海外货币政策变化及104000-104500支撑位。 --- ## 锌产业 ### 价格及价差 - **SMM 0#锌锭**：现值24675元/吨，前值24790元/吨，日跌-115元，跌幅-0.46% - **SMM 0#锌锭（广东）**：现值24630元/吨，前值24745元/吨，日跌-115元，跌幅-0.46% - **升贴水（广东）**：现值-90元/吨，前值-100元/吨，日涨+10元/吨 - **LME 0-3**：现值49.70美元/吨，前值41.92美元/吨，日涨+7.78美元/吨 - **进口盈亏**：现值-4476元/吨，前值-4432元/吨，日跌-44.22元/吨 - **沪伦比值**：现值6.90，前值6.88，日涨+0.01 ### 月间价差 - **2608-2609**：现值-40元/吨，前值-50元/吨，日涨+10元/吨 - **2609-2610**：现值-15元/吨，前值-20元/吨，日涨+5元/吨 - **2610-2611**：现值-5元/吨，前值10元/吨，日跌-15元/吨 ### 基本面数据 - **精炼锌产量（6月）**：56.27万吨，前值58.15万吨，月跌-1.88万吨，跌幅-3.23% - **精炼锌进口量（6月）**：0.55万吨，前值0.50万吨，月涨+0.05万吨，涨幅9.22% - **精炼锌出口量（6月）**：0.23万吨，前值0.39万吨，月跌-0.16万吨，跌幅-40.32% - **镀锌开工率**：54.86%，前值55.07%，周跌-0.21个百分点 - **压铸锌合金开工率**：48.97%，前值45.33%，周涨+3.64个百分点 - **氧化锌开工率**：54.61%，前值54.76%，周跌-0.15个百分点 - **中国锌锭七地社会库存**：27.04万吨，前值26.77万吨，周涨+0.27万吨，涨幅1.01% - **LME库存**：10.6万吨，前值10.6万吨，周跌-0.03万吨，跌幅-0.26% ### 市场观点 - 锌处于供需双弱格局，矿端偏紧及低估值支撑价格底部。 - 需求端季节性淡季影响较大，国内现货贴水，社会库存累库。 - 需关注供应端减产、宏观流动性宽松及海外阶段性软逼仓事件。 - 交易层面长线以逢低买入为主，国内价格上行斜率取决于海外走势，关注24000-24500支撑。 --- ## 镍产业 ### 价格及价差 - **SMM 1#电解镍**：现值132350元/吨，前值132550元/吨，日跌-200元，跌幅-0.15% - **1#金川镍**：现值133200元/吨，前值133400元/吨，日跌-200元，跌幅-0.15% - **1#金川镍升贴水**：现值1450元/吨，前值1450元/吨，日涨0元 - **1#进口镍**：现值131700元/吨，前值131900元/吨，日跌-200元，跌幅-0.15% - **1#进口镍升贴水**：现值-50元/吨，前值-50元/吨，日涨0元 - **LME 0-3**：现值-199美元/吨，前值-208美元/吨，日涨+9美元，涨幅-4.40% - **期货进口盈亏**：现值420元/吨，前值684元/吨，日跌-264元/吨，跌幅-38.60% - **沪伦比值**：现值7.69，前值7.69，日涨0元 - **8-12%高镍生铁价格**：现值1124元/镍点，前值1124元/镍点，日涨0元 ### 月间价差 - **2608-2609**：现值-320元/吨，前值-340元/吨，日涨+20元/吨 - **2609-2610**：现值-200元/吨，前值-220元/吨，日涨+20元/吨 - **2610-2611**：现值-170元/吨，前值-280元/吨，日涨+110元/吨 ### 基本面数据 - **中国精炼镍产量（6月）**：31760吨，前值33751吨，月跌-1991吨，跌幅-5.90% - **精炼镍进口量（6月）**：30122吨，前值35483吨，月跌-5361吨，跌幅-15.11% - **SHFE库存**：110092吨，前值110175吨，周跌-83吨，跌幅-0.08% - **社会库存**：0吨，前值128004吨，周跌-128004吨，跌幅-100.00% - **保税区库存**：0吨，前值1700吨，周跌-1700吨，跌幅-100.00% - **LME库存**：267342吨，前值268548吨，周跌-1206吨，跌幅-0.45% - **SHFE仓单**：99783吨，前值99613吨，周涨+170吨，涨幅0.17% ### 市场观点 - 镍价震荡修复，宏观通胀担忧再起，印尼政策预期收紧但不确定性仍存。 - 精炼镍供应端炼厂利润压缩，多家冶炼厂减产，精炼镍供应环比继续回落。 - 镍铁供需格局偏强，价格仍存支撑，不锈钢排产提供需求刚性。 - 硫磺成本支撑MHP，价格维持震荡修复，主力参考130000-136000运行。 - 进一步上行仍需更多信号验证，利多逐步显化后考虑买估值机会。 --- ## 不锈钢产业 ### 价格及价差 - **304/2B（无锡宏旺2.0卷）**：现值14900元/吨，前值14900元/吨，日涨0元 - **304/2B（佛山宏旺2.0卷）**：现值14950元/吨，前值14950元/吨，日涨0元 - **期现价差**：现值300元/吨，前值215元/吨，日涨+85元/吨，涨幅39.53% ### 原料价格 - **菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价**：65美元/湿吨，前值65美元/湿吨，日涨0元 - **南非40-42%铬精矿均价**：55元/吨度，前值55元/吨度，日涨0元 - **8-12%高镍生铁出厂均价**：1124元/镍点，前值1124元/镍点，日涨0元 - **内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价**：8100元/50基吨，前值8100元/50基吨，日涨0元 - **温州304废不锈钢一级料价格**：10450元/吨，前值10450元/吨，日涨0元 ### 月间价差 - **2608-2609**：现值10元/吨，前值-10元/吨，日涨+20元/吨 - **2609-2610**：现值20元/吨，前值25元/吨，日跌-5元/吨 - **2610-2611**：现值25元/吨，前值30元/吨，日跌-5元/吨 ### 基本面数据 - **中国300系不锈钢粗钢产量（43家）**：197.45万吨，前值205.76万吨，月跌-8.31万吨，跌幅-4.04% - **印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）**：44.00万吨，前值37.00万吨，月涨+7.00万吨，涨幅18.92% - **不锈钢进口量**：12.02万吨，前值9.11万吨，月涨+2.91万吨，涨幅31.92% - **不锈钢出口量**：44.63万吨，前值41.57万吨，月涨+3.06万吨，涨幅7.36% - **不锈钢净出口量**：32.60万吨，前值32.46万吨，月涨+0.14万吨，涨幅0.46% - **300系社库（锡+佛）**：51.16万吨，前值50.83万吨，周涨+0.33万吨，涨幅0.66% - **300系冷轧社库（锡+佛）**：30.91万吨，前值30.84万吨，周涨+0.07万吨，涨幅0.22% - **SHFE仓单**：9.07万吨，前值9.07万吨，周涨0元，涨幅0.00% ### 市场观点 - 不锈钢盘面维持偏强震荡，现货交投转冷。 - 镍矿方面，印尼配额预期收紧，菲律宾镍矿到港价格暂稳。 - 镍铁供需偏强，铁厂及贸易商持续挺价。 - 铬矿库存高企，需求不足，预计库存消化周期较长。 - 不锈钢供应端整体宽松，但300系排产下滑，供应压力缓和。 - 需求承接有限，预计价格偏强震荡，主力参考14500-15000，关注淡季库存变动。 --- ## 铝产业 ### 价格及价差 - **SMM A00铝**：现值23200元/吨，前值23260元/吨，日跌-60元，跌幅-0.26% - **长江铝A00**：现值23190元/吨，前值23260元/吨，日跌-70元，跌幅-0.30% - **SMM A00铝升贴水**：现值0元/吨，前值-10元/吨，日涨+10元/吨 - **日本MJP铝锭升水**：320美元/吨，前值320美元/吨，日涨0元 - **美国中西部DDP电解铝溢价**：109.00美分/磅，前值109.00美分/磅，日涨0元 - **氧化铝（山东）均价**：2735元/吨，前值2740元/吨，日跌-5元，跌幅-0.18% - **氧化铝（河南）均价**：2760元/吨，前值2760元/吨，日涨0元 - **氧化铝（山西）均价**：2750元/吨，前值2755元/吨，日跌-5元，跌幅-0.18% - **氧化铝（广西）均价**：2640元/吨，前值2640元/吨，日涨0元 - **氧化铝（贵州）均价**：2780元/吨，前值2780元/吨，日涨0元 - **电解铝进口盈亏**：现值-3548元/吨，前值-3595元/吨，日涨+47元/吨 - **氧化铝进口盈亏**：现值-270.94元/吨，前值-227.16元/吨，日跌-43.78元/吨 - **沪伦比值**：现值7.31，前值7.28，日涨+0.03 ### 月间价差 - **AL 2608-2609**：现值-15元/吨，前值-20元/吨，日涨+5元/吨 - **AL 2609-2610**：现值-20元/吨，前值-5元/吨，日跌-15元/吨 - **AL 2610-2611**：现值20元/吨，前值10元/吨，日涨+10元/吨 - **AO 2608-2609**：现值-8元/吨，前值-9元/吨，日涨+1元/吨 ### 基本面数据 - **氧化铝产量（6月）**：730.60万吨，前值743.07万吨，月跌-12.47万吨，跌幅-1.68% - **国内电解铝产量（6月）**：374.40万吨，前值386.40万吨，月跌-12.00万吨，跌幅-3.11% - **海外电解铝产量（6月）**：226.80万吨，前值232.40万吨，月跌-5.60万吨，跌幅-2.41% - **国内铝水比例（6月）**：77.21%，前值76.47%，月涨+0.74个百分点 - **电解铝进口量（6月）**：16.71万吨，前值20.82万吨，月跌-4.11万吨，跌幅-19.73% - **电解铝出口量（6月）**：3.84万吨，前值2.22万吨，月涨+1.62万吨，涨幅+73.13% - **再生铝合金锭产量（6月）**：49.40万吨，前值50.80万吨，月跌-1.40万吨，跌幅-2.76% - **原生铝合金锭产量（6月）**：29.20万吨，前值30.10万吨，月跌-0.90万吨，跌幅-3.06% - **废铝产量（6月）**：71.20万吨，前值73.93万吨，月跌-2.73万吨，跌幅-3.69% - **未锻轧铝合金锭进口量（6月）**：5.51万吨，前值6.45万吨，月跌-0.94万吨，跌幅-14.57% - **未锻轧铝合金锭出口量（6月）**：6.72万吨，前值6.01万吨，月涨+0.71万吨，涨幅+11.81% - **再生铝合金开工率**：45.58%，前值46.61%，周跌-1.03个百分点 - **再生铝合金开工率（大型企业）**：54.33%，前值54.75%，周跌-0.42个百分点 - **再生铝合金开工率（中型企业）**：30.18%，前值32.37%，周跌-2.19个百分点 - **再生铝合金开工率（小型企业）**：11.38%，前值14.63%，周跌-3.25个百分点 - **原生铝合金开工率**：56.36%，前值56.44%，周跌-0.08个百分点 - **再生铝合金锭周度社会库存**：1.06万吨，前值1.21万吨，周跌-0.15万吨，跌幅-12.40% - **上期所仓单库存**：1.79万吨，前值2.08万吨，周跌-0.29万吨，跌幅-13.94% - **再生铝合金厂区成品库存**：13.8万吨，前值14.4万吨，周跌-0.6万吨，跌幅-4.17% - **再生铝合金厂区原料库存**：23.7万吨，前值24.0万吨，周跌-0.3万吨，跌幅-1.25% ### 市场观点 - 再生铝合金市场窄幅震荡，主力合约微跌，现货企业稳价出货。 - 废铝环节紧绷，反向开票审查扩围，税票政策暂无松动。 - 供应端收缩延续，龙头企业开工率下降，税票不足与淡季压制生产。 - 库存持续去化，社会库存及仓单合计下降0.45万吨至2.87万吨。 - 需求端疲软，汽车产销量下滑，下游压铸企业进入高温假，订单回落。 - 进口成本压力缓解，但窗口未完全打开，短期补充有限。 - 铝价预计维持22500-23500元/吨窄幅震荡，关注税票政策及旺季订单恢复。 --- ## 工业硅及多晶硅产业 ### 现货价格及基差 - **华东通氧SI5530工业硅**：现值9050元/吨，前值9050元/吨，日涨0元 - **华东SI4210工业硅**：现值9350元/吨，前值9350元/吨，日涨0元 - **新疆99硅**：现值8450元/吨，前值8450元/吨，日涨0元 - **SMM 1#锡**：现值411600元/吨，前值417250元/吨，日跌-5650元，跌幅-1.35% - **LME 0-3升贴水**：现值-187.00美元/吨，前值-270.00美元/吨，日涨+83美元，涨幅+30.74% - **进口盈亏**：现值3321.58元/吨，前值5476.64元/吨，日跌-2155.06元/吨，跌幅-39.35% - **沪伦比值**：现值7.72，前值7.75，日涨0元 ### 月间价差 - **2608-2609**：现值250元/吨，前值190元/吨，日涨+60元/吨，涨幅+31.58% - **2609-2610**：现值620元/吨，前值1060元/吨，日跌-440元/吨，跌幅-41.51% - **2610-2611**：现值820元/吨，前值1790元/吨，日跌-970元/吨，跌幅-54.19% - **2611-2612**：现值780元/吨，前值590元/吨，日涨+190元/吨，涨幅+32.20% ### 基本面数据 - **全国工业硅产量**：35.84万吨，前值33.13万吨，月涨+2.71万吨，涨幅+8.18% - **新疆工业硅产量**：21.55万吨，前值21.22万吨，月涨+0.33万吨，涨幅+1.56% - **云南工业硅产量**：2.45万吨，前值1.75万吨，月涨+0.70万吨，涨幅+40.00% - **四川工业硅产量**：2.18万吨，前值0.55万吨，月涨+1.64万吨，涨幅+300.37% - **全国开工率**：46.09%，前值41.22%，月涨+4.87个百分点 - **新疆开工率**：78.97%，前值77.00%，月涨+1.97个百分点 - **云南开工率**：22.13%，前值17.19%，月涨+4.94个百分点 - **四川开工率**：32.89%，前值13.51%，月涨+19.38个百分点 - **社会库存**：53.60万吨，前值54.00万吨，周跌-0.40万吨，跌幅-0.74% - **LME库存**：7085吨，前值7225吨，周跌-140吨，跌幅-1.94% - **SHFE库存**：5456.0吨，前值5603.0吨，周跌-147吨，跌幅-2.62% - **SHFE仓单**：4322.0吨，前值4365.0吨，周跌-43吨，跌幅-0.99% ### 市场观点 - 工业硅价格维持底部震荡，有较强成本支撑。 - 伊犁产能或复产，将对供应端带来压力，需关注后期产量变化。 - 若延续减产及多晶硅、有机硅复产，价格重心有望上移。 - 若有新产能投产，将带来进一步利空。 - 技术面偏弱，建议观望或逢低试多。 - 期权方面，若有卖看跌可持有。 - 价格区间参考8000-8800元/吨，关注产能出清及成本波动。 --- ## 多晶硅产业 ### 价格及价差 - **多晶硅现货均价**：现值33365元/吨，前值33715元/吨，日跌-350元，跌幅-1.04% - **N型复投料-平均价**：现值31900元/吨，前值31800元/吨，日涨+100元，涨幅+0.31% - **N型颗粒硅-平均价**：现值31250元/吨，前值31250元/吨，日涨0元 - **N型硅片-210mm-平均价**：现值1.1200元/片，前值1.1500元/片，日跌-0.03元/片，跌幅-2.61% - **N型硅片-210R-平均价**：现值0.9200元/片，前值0.9500元/片，日跌-0.03元/片，跌幅-3.16% - **多晶硅产量**：现值9.27万吨，前值9.10万吨，月涨+0.17万吨，涨幅+1.87% - **多晶硅进口量**：现值0.09万吨，前值0.14万吨，月跌-0.05万吨，跌幅-39.84% - **多晶硅出口量**：现值0.25万吨，前值0.19万吨，月涨+0.06万吨，涨幅+29.66% - **多晶硅净出口量**：现值0.16万吨，前值0.05万吨，月涨+0.11万吨，涨幅+232.39% - **硅片产量**：现值55.49GW，前值48.17GW，月涨+4.29GW，涨幅+8.91% - **硅片进口量**：现值0.00万吨，前值0.06万吨，月跌-0.06万吨，跌幅-100.00% - **硅片出口量**：现值0.64万吨，前值0.57万吨，月涨+0.07万吨，涨幅+12.08% - **硅片净出口量**：现值0.64万吨，前值0.51万吨，月涨+0.13万吨，涨幅+25.11% - **硅片库存**：现值28.14GW，前值27.12GW，月涨+1.02GW，涨幅+3.76% ### 市场观点 - 多晶硅期货主力合约震荡回落，套利窗口收窄至1500元/吨左右。 - 现货价格收敛，有筑底迹象。 - 供应端小幅增长，需求端小幅回落，库存增加。 - 建议观望，关注现货能否筑底，以及铝价走势、税票政策变化及海外供需动态。