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2026年7月27日商品市场早评总结

核心内容概览

2026年7月27日，国内主要大宗商品市场整体呈现震荡走势，部分品种因供需变化或宏观因素出现明显波动。市场情绪总体偏谨慎，投资者观望情绪浓厚。

各品种分析

【沪铜】

• 价格表现：Cu2609合约冲高回落，收盘104750元/吨，日内区间104310—105290元。
• 市场动态：上期所成交放量至10.98万手，总持仓回落至21.03万手，多头集中止盈。
• 影响因素：
  • 宏观端：美国就业数据偏强，美元与美债收益率上行压制有色估值；海外精铜关税政策未定，市场观望情绪加重。
  • 产业端：铜精矿TC维持低位，国内冶炼检修持续推进；库存低位，现货升水小幅收窄。
  • 下游需求：高温消费淡季，铜材企业开工受限，高价抑制采购意愿，现货成交偏弱。
• 后续关注：进口到货节奏、海外政策动向。

【郑糖】

• 价格表现：郑糖2609合约上周五夜盘震荡整理，小幅收低。
• 影响因素：
  • 欧盟糖产量前景恶化，法国、德国、波兰甜菜作物受严重干旱影响，农民大幅削减种植面积。
  • 美糖上周五止稳反弹，短线跌幅较大，技术面影响明显。

【胶】

• 价格表现：沪胶上周五夜盘震荡整理，小幅收低。
• 库存数据：
  • 上期所天然橡胶库存172035吨，环比+902吨。
  • 期货仓单149300吨，环比-180吨。
  • 20号胶库存18747吨，环比-1209吨；期货仓单18243吨，环比-1209吨。

【钢材】

• 价格表现：钢价上方反弹空间受限，市场情绪偏谨慎。
• 影响因素：
  • 国内宏观环境平稳托底，无新增强刺激政策。
  • 房地产行业延续弱势，建筑用钢需求支撑不足。
  • 海外地缘扰动、通胀反弹及政策调控影响市场情绪。

【氧化铝】

• 基本面：供给偏多、需求稳定。
• 影响因素：
  • 原料端：几内亚降雨影响矿山开采与运输，发运量或将回落，港口库存维持增长。
  • 供给端：新投产能小幅增加，但利润较薄，部分冶炼厂控产，开工率小幅回落。
  • 需求端：电解铝厂接近满产，采购以刚需为主。

【沪铝】

• 价格表现：基本面处于供给稳定、需求刚性阶段，产业持续去库。
• 影响因素：
  • 供给端：氧化铝低价运行，电解铝厂压价采购，开工接近满产。
  • 需求端：新能源汽车、光伏、AI数据中心等新兴领域订单支撑下游需求。
  • 库存：国内铝锭社会库存与上期所库存延续去化，LME库存降至历史低位，支撑现货价格。

【棉花】

• 价格表现：郑棉主力合约周五收盘16000元/吨。
• 市场动态：
  • 中国储备棉管理有限公司挂牌出库销售8036.6010吨，成交率100%，成交均价17217.04元/吨，折3128B价格17825.21元/吨。
  • 成交价区间16660—18270元/吨。

【原木】

• 价格表现：原木2609主力合约周五收盘827.5元/方。
• 市场动态：
  • 山东、江苏太仓港辐射松原木现货价格为790元/方，较昨日持平。
  • 后续关注现货价格、进口数据、航运费用、库存变化及宏观预期。

【铁矿石】

• 价格表现：铁矿石2609合约震荡收跌，跌幅0.13%，收盘价746元。
• 市场动态：
  • 全球发运量和到港量环比回升，港口库存累库。
  • 钢厂盈利率回落，铁水产量连续三期下降，市场呈现供增需弱格局。

【沥青】

• 价格表现：沥青2609合约震荡收涨，涨幅0.87%，收盘价4275元。
• 市场动态：
  • 供应稳步增加，库存仍处于低位。
  • 部分地区需求回暖，带动出货量环比上升。
  • 沥青价格跟随原油走势。

【豆粕】

• 价格表现：豆粕M2609合约收3225元/吨，涨幅1.57%。
• 市场动态：
  • 国际市场：美豆结荚期受高温少雨影响，压制盘面；后期天气有望改善，减产担忧缓解。
  • 国内市场：进口大豆到港充裕，油厂压榨量高位，豆粕产出增多，终端走货疲软，库存高企。
  • 未来关注：美豆主产区天气、国内大豆到港节奏。

【生猪】

• 价格表现：LH2609合约收11065元/吨，跌幅2.34%。
• 市场动态：
  • 养殖端出栏节奏加快，短期供应压力释放。
  • 需求端处于传统淡季，高温抑制鲜肉消费，冻品库存高企，屠宰企业开工率低位。
  • 中长期：能繁母猪存栏持续去化，有望缓解远期供给压力，远月合约存在估值支撑。

【股指期货】

• 价格表现：沪深300指数7月24日收盘4649.19，环比下跌78.81点。
• 市场动态：
  • A股三大指数集体回调，沪指跌1.61%，深证成指跌2.47%，创业板指跌2.65%。
  • 三市成交额缩至1.94万亿，市场情绪偏弱。

总结

整体来看，7月27日商品市场受宏观环境、供需关系及天气因素影响，多数品种震荡运行。沪铜、郑糖、豆粕等品种受短期技术面及外部政策影响较大，而沥青、沪铝等品种则受益于低库存支撑。铁矿石、焦炭、焦煤等品种因供需失衡及钢厂利润疲软，价格承压。生猪市场短期供强需弱，但中长期存在估值支撑。股指期货市场整体回调，投资者情绪偏谨慎。