20220618-中财期货-聚烯烃投资策略周报_承压下行_现货延续弱势_10页_1mb

聚烯烃市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年6月18日聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）市场的短期与中期走势，指出当前市场整体承压下行，现货延续弱势。同时，对市场供需、库存变化及价格走势进行了详细分析，并提供了操作建议和风险提示。

主要观点与策略推荐

PE市场

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：震荡调整
• 操作建议：PE09合约运行区间【8600-9300】
• 核心逻辑：
  • 原油价格弱势调整，成本支撑减弱。
  • 供应端检修装置逐步重启，短期供应小幅增加。
  • 需求端进入传统淡季，新增订单不足，需求预期转弱。
• 行情回顾：
  • 国内PE市场价格震荡下行，线性主流价格8800-9150元/吨，跌幅150-250元/吨。
  • 高压主流价格11000-11700元/吨，跌幅150-350元/吨。
  • 期货市场LLDPE价格收绿色阴线，KDJ指标走弱，价格重心或下移。

PP市场

• 短期走势：偏弱整理
• 中期走势：震荡
• 操作建议：PP09合约运行区间【8500-9000】
• 核心逻辑：
  • 原油价格弱势，PP成本支撑减弱。
  • 供应端检修装置计划重启，短期供应小幅增加。
  • 需求端进入淡季，新增订单不足，需求预期转弱。
• 行情回顾：
  • 聚丙烯价格震荡走低，华东拉丝价格均价8726元/吨，环比下跌1.99%。
  • PP期货高位回调后持续走弱，抑制现货市场。

市场逻辑分析

供应端

• PE供应：近期检修装置重启，供应预计小幅增加，但整体新增产能释放有限。
• PP供应：检修装置重启，供应小幅增加，但新增产能仍待释放。

需求端

• PE需求：下游开工稳定，刚需释放为主，但新增订单不足，需求预期转弱。
• PP需求：下游开工稳定，但新增订单不足，需求疲软，预计短期难有好转。

库存情况

• PE库存：6月10日国内PE库存环比上升2.02%，其中社会库存增加5.26%，港口库存微降0.32%。
• PP库存：6月16日主要生产企业库存增至78.5万吨，环比增加5万吨。

风险提示

1. 原油单边上涨或下跌
2. 国外疫情再次恶化
3. 国内新增产能延后释放

关注重点

• 疫情发展情况
• 下游开工率变化
• 累库速度
• 原油价格走势

图表引用

• 图1：LLDPE基差
• 图2：PE1-5价差走势
• 图3：PE社会库存
• 图4：PE港口库存
• 图5：PE包装膜开工率
• 图6：PE棚膜开工率
• 图7：PE下游利润
• 图8：PE上下游利差
• 图9：PP基差
• 图10：PP内外盘价差
• 图11：PP社会库存
• 图12：PP港口库存
• 图13：塑编华东开工率
• 图14：注塑华东开工率
• 图15：BOPP开工率
• 图16：BOPP膜利润

公司信息

• 公司名称：中财期货有限公司
• 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号华能联合大厦23楼
• 总机：021-68866666
• 全国客服：4008880958
• 网站：http://www.zcqh.com

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