20241021-财通证券-证券基金行业周度跟踪_两大创新政策落地_资本市场迎增量资金_10页_529kb

证券Ⅱ/行业投资策略周报总结

核心观点

本报告聚焦于两大创新政策落地：证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）和股票回购增持再贷款，预计将为资本市场带来增量资金，提升市场交投活跃度。券商经纪和自营业务可能释放较大业绩弹性，带动券商业绩改善。A股市场成交额维持在较高水平（约16000亿元），港股同样活跃。政策落地有望支撑券商板块表现，推荐关注头部券商如国泰君
安、海通证券、中信证券等及经纪业务弹性高的东方财富。

市场活跃度

本周A股和港股交投活跃度较高，A股日均成交额环比上升，虽较上周高位下降但仍保持较高水平。融资融券余额继续增长。港股成交额虽有回落，但维持在2000亿港元以上。

政策热点

10月18日，中国人民银行和证监会公布SFISF细则，首批申请额度超2000亿元，参与机构包括多家券商和基金公司。资金仅限投资资本市场，用于股票、ETF等。同时，央行设立股票回购增持再贷款，总额3000亿元，支持上市公司回购和增持，适用不同所有制企业和金融机构。

投资建议

基于政策利好，券商板块被评级为“看好”。优先推荐ROE改善的头部券商，重点关注国泰君安、海通证券、中信证券、中国银河、招商证券及东方财富。分析师维持“看好”评级。

风险提示

权益市场大幅波动可能影响券商自营业务和市场环境；监管趋严或费率下行可能导致业绩下滑。

总结字数：512