20250122-国金证券-非银行金融_长期资金入市指导意见点评_全面实施长周期考核_利于资本市场长期稳定发展_3页_529kb

五部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，重点引导保险资金、社保基金、养老保险基金、企业年金、公募基金等中长期资金加大入市力度。

政策措施主要包括保险资金规模提升，实行长周期考核，推动长期股票投资试点；社保及养老保险扩大投资规模；提高企业年金市场化运作水平；优化公募基金权益类规模和结构；改善资本市场生态，促进股票回购、再贷款工具运用，允许特定机构参与战略投资者。

预计政策将为A股带来约3000亿元的增量资金，利好券商板块估值与业绩。建议关注业务受益于权益市场回暖且具备投资管理优势的券商。

中长期资金入市政策加码，有利于资本市场健康发展，但存在权益市场下行、利率大幅下行及改革不及预期的风险。