20241118-华泰期货-玻璃年报_供应大降_消费多变_玻璃存阶段性供需错配机会_26页_7mb

华泰期货2025年期货市场展望：玻璃行业深度分析

2024年，玻璃企业从盈利转为亏损，日熔量从年初的176万吨大幅下滑至158万吨，供需双弱态势明显。需求端疲软主要来自房地产竣工缓慢和保交房进度不足，而二手房成交阶段性改善成为玻璃消费的潜在支撑点。

展望2025年，玻璃供应下降虽已显现，但仍面临需求不确定性的挑战。三种情形下，玻璃消费与产量表现有所不同，需求降幅09%-5%不等，产量同比下滑43%-65%。库存预计在100-220万吨间变动。

报告指出，房地产政策的效果和汽车消费前景是未来玻璃市场的重要变量。欧盟和美国对新能源汽车出口的压力可能抑制汽车玻璃消费增长，而政策效果的持续性和执行则是影响玻璃消费的关键。