20180306-信达证券-策略卓越推_上游行业投资_仍需关注流动性和经济预期_18页_714kb

报告摘要

本报告为信达证券的“卓越推”行业周研究报告，聚焦于上游行业投资，同时对市场整体情况进行分析，并给出行业配置建议。

行业投资逻辑：上游行业（如煤炭、有色金属）的价格与行业指数存在一定的背离，这种背离主要源于经济预期和流动性环境的变化。
市场表现：2018年3月第6周，市场整体震荡走低，创业板表现突出，深市优于沪市。申万28个行业中，20个上涨，计算机、国防军工、通信领涨，银行、采掘、钢铁跌幅较大。
估值分析：行业市盈率和市净率与产品价格存在差异，尤其是煤炭行业市净率处于历史低位，但市场对经济和流动性的担忧仍影响估值。
流动性情况：央行通过逆回购等方式投放资金，但市场资金面仍偏紧，10年期国债收益率维持高位。
IPO与解禁：上周通过2家IPO审核，无新股申购。本周解禁股数量较大，解禁市值达311.72亿元，对市场资金面形成压力。
行业配置建议：本期推荐配置大消费、社会服务、通信、有色金属、机械军工等板块，认为这些行业具备一定的投资价值。

推荐行业	相关公司和报告	EPS（2017）	EPS（2018）	EPS（2019）	评级	公司简称
大消费	富安娜	0.56	0.64	0.72	买入	富安娜
社会服务	锦江股份	0.99	1.31	2.02	买入	锦江股份
社会服务	首旅酒店	0.79	1.18	1.71	买入	首旅酒店
通信	高新兴	0.35	0.46	0.59	增持	高新兴
通信	海能达	0.15	0.37	0.56	增持	海能达
有色金属	兴业矿业	0.39	0.56	0.73	买入	兴业矿业
机械军工	中航光电	1.16	1.49	1.85	买入	中航光电
化工	扬农化工	1.96	2.48	2.83	买入	扬农化工
环保	瀚蓝环境	0.85	0.91	1.03	增持	瀚蓝环境
电力	长江电力	0.97	0.96	0.98	买入	长江电力
医药生物	华兰生物	0.86	0.97	1.05	增持	华兰生物
钢铁	南钢股份	-	0.74	0.84	买入	南钢股份
传媒	光线传媒	0.28	0.31	0.38	增持	光线传媒
煤炭开采	平煤股份	0.55	0.62	0.68	买入	平煤股份
煤炭开采	西山煤电	0.61	0.64	0.70	买入	西山煤电
农林牧渔	好当家	0.04	0.04	0.06	增持	好当家
农林牧渔	亚盛集团	0.11	0.13	0.17	增持	亚盛集团
银行	常熟银行	0.57	0.64	0.73	买入	常熟银行
电子	紫光国芯	0.53	0.69	0.84	增持	紫光国芯
电气设备	杉杉股份	0.65	0.92	1.24	买入	杉杉股份
计算机	恒华科技	0.98	1.34	1.84	增持	恒华科技
计算机	千方科技	0.38	0.48	0.59	增持	千方科技