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电子行业周报总结

核心内容

2014年12月7日发布的电子行业周报指出，当前市场风格偏向金融和蓝筹股，而TMT类成长股则继续分化。在这样的市场环境下，分析师建议投资者关注具有成长动能的优质公司，重点推荐：信维通信、长盈精密、长信科技和海康威视。

主要观点

• 市场风格与投资策略：市场风格持续偏向蓝筹股，成长股分化明显。建议投资者着眼长期，关注基本面良好的公司，以“用时间换空间”的方式布局成长性行业。
• 公司推荐理由：
  • 信维通信：与A客户合作深化，有望在2015年业绩超越市场预期。公司在安卓客户拓展方面进展迅速，尤其是与华为、金立、OPPO等合作，提升交叉销售比例和毛利率。
  • 长盈精密：CNC机台数量将从1600-1700台增至3000-3500台，预计增加产值15-20亿元。同时，公司超精密连接器技术已达到日本水平，将先切入手机市场，未来拓展至可穿戴设备。
  • 长信科技：大尺寸触控产品进军汽车电子市场，成为最大看点。公司在TFT减薄、LCM、减反射膜及车载触控业务上均有显著进展，且汽车触控屏的高单价和毛利率将对公司业绩有明显增厚作用。
  • 海康威视：通过萤石产品线拥抱互联网，开启民用视频消费市场。公司未来三年在渠道市场和海外销售方面的高速成长将推动估值修复。

关键信息

一、市场回顾

• 上周（12月1日-5日）市场风格偏向蓝筹股，金融板块表现强劲，创业板出现大幅下跌。
• 两市交易额突破万亿，市场流动性预期高涨，但板块表现冷热不均。
• 电子行业指数下跌1.19%，但部分个股表现亮眼，如京东方A、雷曼光电、航天电器等。

二、行业趋势

1. 智能手机与便携设备

• IDC预测：2014年全球智能手机出货量达13亿部，Android占82.3%。2015年出货量预计增长12.4%，但增速放缓，市场趋于饱和。
• 屏幕趋势：2015年中国手机屏幕平均尺寸将超过5英寸，显示技术持续进步。
• Counterpoint预测：2014年智能手机整体出货量营收将达3000亿美元，苹果占据约三分之一市场份额，但整体ASP（平均售价）有所下滑。

2. PC、NB和Tablet

• WitsView预测：2015年笔电出货量增长0.6%，平板市场则下降3.5%。
• 2-in-1PC：成为笔电市场的新增长点，预计2015年占比将提升至8-10%。
• Chromebook：受微软低价笔电影响，出货量增长受限，2015年预计小幅提升至800万台。

3. LED行业

• MOCVD机台：2015年全球LED用MOCVD机台出货量预计增长10.5%，其中大陆地区需求占比达73.8%。
• UVLED市场：2014年产值达7.5亿元，未来增长潜力大，特别是在UV固化和商业照明领域。
• LED照明市场：预计2015年全球LED照明市场产出总值增长30%，尽管价格下降，但需求增长可抵消影响。

4. 面板行业

• 55寸面板：2015年出货量预计增长44.3%，成为增长最快尺寸。
• 32寸面板：全球供应量将下降，但中国厂商CEC-Panda计划增加供应。
• 面板厂商动态：京东方、华星光电、友达、LG Display、Samsung Display等厂商均在扩大大尺寸面板产能。

5. 半导体行业

• 全球芯片销售额：2014年预计达3330亿美元，增长9%。
• NAND Flash：2015年产业持续向上，产值增长超过10%，主要受益于智能手机、平板电脑及固态硬盘需求。
• 三星市场份额：2014年半导体销售额达382.73亿美元，同比增长15.6%，全球市场份额升至10.9%，仅次于英特尔。

推荐评级

• 评级标准：银河证券采用“推荐”、“谨慎推荐”、“中性”、“回避”四个等级，分别对应未来6-12个月的回报预期。
• 公司推荐：持续推荐信维通信、长盈精密、长信科技和海康威视。

覆盖股票范围

• A股：信维通信（300136.SZ）、长盈精密（300115.SZ）、海康威视（002415.SZ）等。

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