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国防军工行业周度观察总结 (20241021-20241025)

核心表现

上周（2024年10月21日-2024年10月25日），申万国防军工板块录得显著上涨，涨幅达404%，大幅领先同期沪深300指数（上涨0.79%）325个百分点，在申万行业分类中排名第11位。自年初以来，国防军工板块累计涨幅为1214%，相比之下，沪深300指数累计上涨15.31%，国防军工相对表现落后，差距达317个百分点。

板块内部表现

国防军工板块下的5个子板块上周均有上涨，其中航空装备表现最为强劲，上涨637%；航海装备涨幅相对较弱，但仍有0.76%。在140家上市公司中有118家实现上涨，仅21家下跌。

具体公司及周运价指标

周内，菲利华、中航电测、天奥电子、国科天成、雷科防务、广联航空、中天火箭、景嘉微、振华科技等公司发布了2024年第三季度报告。此外，其他行业的运价指数也有所波动：

• 国际出口集装箱运价指数（综合）上周跌3882点至13664点。
• 国际进口集装箱运价指数（综合）小幅上涨54点至783点。
• 中国沿海散货运价指数（综合）上涨5565点至106782点。
• 费恩莱斯(Fe er nle y s)指数显示：VLCC（超级油轮）日租金环比持平在3.85万美元；好望角型散货船日租金环比下跌2420美元至1.933万美元；液化石油气（LPG）船运价（84000立方米）环比跌40万美元至90万美元/月。新船价格方面，超大型油轮价格环比持平在127亿美元；好望角型散货船新船价格环比持平在7300万美元。

投资观点与风险提示

国新证券市场研究部认为当前行业发展存在不确定性，提示潜在风险包括装备列装进度不及预期以及市场竞争加剧可能带来的业务增速放缓和毛利率下降。根据分析师易华强的观点，上周国防军工板块表现突出，但投资者需谨慎评估相关风险。

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