20230813-华联期货-钢材周报_累库加快_钢价震荡偏弱_7页_1mb

主要观点

供应端

• 螺纹钢周产量：环比减少411万吨，效益不佳导致产量持续下降。
• 热卷周产量：环比增加645万吨，唐山高炉复产推动产量回升。

需求端

• 螺纹钢周表需：环比减少255万吨，持续走弱。
• 热卷周表需：环比增加647万吨，止降转升。
• 高温、台风天气抑制户外施工需求，热卷需求弱于去年同期。

库存情况

• 螺纹钢总库存：环比增加2158万吨，增幅加快。
• 热卷总库存：环比增加369万吨，小幅累库。
• 库存累库加快对钢价形成压制。

宏观

• 中国7月CPI同比下降0.3%，PPI同比下降4.4%，经济复苏动能不稳。
• 市场预期利好减弱，产业调控政策落地预期不明。

操作建议

• 单边：RB2401合约多单持有。
• 套利：多10合约、空01合约卷螺差，价差150，止损120。
• 期权：无建议。

风险因素

• 钢厂减产不确定
• 库存去库速度
• 政策预期证伪

基本面分析重点

• 供应：多地复产，铁水产量回升，但钢厂利润有所收窄。
• 需求：建材受天气影响较大，板材需求好转。
• 库存：螺纹钢累库明显，导致基差收缩。
• 技术面：RB2401横盘震荡，关注下方支撑。