20230813-光大期货-钢矿策略周报_69页_2mb

钢材市场分析总结

1. 价格与基本面

• 钢材价格：本周黑色系商品价格整体下跌，螺纹钢和热卷期货价格分别跌幅12.1%和17.8%，现货价格也普遍下挫。

• 供需情况：

  • 供应端：螺纹钢周产量环比小幅回落，热卷产量有所回升，整体产能利用率略有上升，铁水产量反弹。
  • 需求端：终端需求表现疲软，螺纹钢和热卷表观消费量继续下降，市场成交活跃度回升但整体表现不佳。

• 库存：五大品种总库存较上周增加3,139万吨，同比减少2,673万吨，全国总库存达历史新高。螺纹钢总库存同比大幅增加3,319万吨，热卷总库存同比增加1,434万吨。

• 利润：长流程钢厂亏损扩大至每吨93元，电炉钢厂亏损小幅收窄。期货盘面利润回落明显，现货利润水平承压。

2. 政策与宏观环境

• 粗钢压减政策：市场预期政策逐步落地，粗钢产量控制有望带来供需平衡改善，短期或抑制下行空间。
• 融资数据：7月社融数据全面不及预期，M2增速下行，终端需求恢复缓慢，对企业投资形成压力。

3. 结论与展望

• 钢材市场基本面承压，库存高于去年同期，需求持续偏弱。
• 成本支撑略有增强，但钢价进一步下跌空间有限。
• 建议短期以震荡思路操作，长期需关注粗钢压减政策落地情况。

铁矿石市场分析总结

1. 价格与基本面

• 现货价格：i2401合约价格小幅上涨至739元/吨，港口现货价格涨跌互现，块粉价差扩大，中低品价差收窄。

• 供应端：

  • 海外发运量环比下降，澳巴发运量下滑385万吨，内矿产量小幅减少。
  • 高炉持续复产，铁水产量增至2436万吨，45港到港量环比下降166万吨至1,867万吨。

• 需求端：疏港量小幅回升，钢厂进口矿库存略有累积，库存消费比维持高位。

2. 结论与展望

• 供应端海外发运下降，但终端需求预期存在不确定性。
• 库存端去库趋势明显，但钢厂库存有小幅累积，矿价维持区间震荡。
• 建议短期按区间思路操作，关注压减粗钢政策落地进展。

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