20260627-华鑫期货-_鑫期汇_黑色周报_国内地产持续偏弱_钢材开始累库_短期钢价低位运行_7页_1mb

【鑫期汇】黑色周报0627总结

核心内容

2026年6月27日发布的【鑫期汇】黑色周报指出，当前国内房地产市场持续偏弱，钢材需求疲软，库存开始累库，导致钢价在短期内维持低位震荡运行。宏观环境方面，市场对“降息预期”已基本破灭，转而担忧“长期维持高利率”甚至“重启加息”，影响了商品整体走势。产业方面，煤矿复产进度加快，但仍有部分煤矿因安全检查等因素处于停产状态，对焦煤期货价格形成压制。

主要观点

1. 宏观环境偏弱

   • 市场对“降息预期”失去信心，担忧“长期维持高利率”甚至“重启加息”。
   • 此前商品普遍下跌，整体市场情绪偏谨慎。

2. 房地产与基建投资数据

   • 国内1-5月份房地产开发投资同比下降16.2%，显示房地产市场持续低迷。
   • 基础设施投资同比增长0.6%，制造业投资同比下降0.4%，整体需求偏弱。

3. 钢材市场情况

   • 五大钢材品种总库存周环比增加约44万吨（+2.8%），库存进入累库阶段。
   • 螺纹钢产量周降5.48万吨（-2.51%），厂库连续四周增加，社库由降转增。
   • 热卷产量小幅下降，但钢厂库存持续增加，表观需求下降明显。
   • 钢材终端采购意愿偏弱，受梅雨季影响，施工进度受限，市场观望情绪浓厚。

4. 钢厂铁水产量高位

   • 当前钢厂铁水产量为242.95万吨，处于高位，钢材供给宽松。
   • 在未对产量进行严格管控前，预计钢价短期将继续低位震荡。

关键信息

一、卷螺矿期现价格

• 上海螺纹价格：2026/6/26为3200元/吨，较上周下降0.9%。
• RB2610：2026/6/26为3093元/吨，较上周下降1.2%。
• 上海热卷价格：2026/6/26为3340元/吨，较上周下降0.6%。
• HC2610：2026/6/26为3316元/吨，较上周下降1.0%。
• 曹妃甸超特粉价格：2026/6/26为580元/吨，较上周下降0.7%。
• I2609：2026/6/26为748.0元/吨，较上周微涨0.1%。

二、螺卷矿主力合约基差

• 螺纹主力合约基差：基差走势反映市场对螺纹钢期货价格的预期。
• 热卷主力合约基差：热卷基差变化显示市场对热卷期货的供需判断。
• 铁矿主力合约基差：铁矿基差波动反映市场对铁矿期货价格的预期。

三、螺纹钢与热卷数据

• 螺纹钢产量：本周213.3万吨，较上周下降2.5%。

• 35城市库存：本周487.1万吨，较上周增加2.8%。

• 钢厂库存：本周196.3万吨，较上周增加6.1%。

• 表观需求：本周188.75万吨，较上周下降14.5%。

• 热卷产量：本周300.5万吨，较上周下降0.7%。

• 33城市库存：本周349.5万吨，较上周增加0.8%。

• 钢厂库存：本周80.2万吨，较上周增加7.6%。

• 表观需求：本周292.11万吨，较上周下降3.2%。

四、铁矿产业数据

• 45港口库存：本周16793.94万吨，较上周增加1.43%。
• 铁矿钢厂库存：本周8965.45万吨，较上周增加0.46%。
• 日均疏港量：本周326.67万吨，较上周下降2.7%。
• 日均铁水产量：本周242.95万吨，较上周微增0.29%。

数据来源

• 华鑫期货研究所
• 上海钢联
• Wind

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• 作者：侯梦倩
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