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冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的软商品日报，主要分析了棉花和白糖两个品种的市场动态及未来走势预期。报告指出，当前市场整体呈现震荡调整态势，短期内缺乏明确方向，但存在一定的支撑位和潜在机会。

棉花市场分析

当前价格情况

• 新疆棉花价格指数：
  • 3128B级：15605元/吨（较前一日上涨113元/吨）
  • 3129B级：15715元/吨（较前一日上涨146元/吨）
• 双28级：15659元/吨（较前一日上涨151元/吨）
• 双29级：15763元/吨（较前一日上涨167元/吨）

市场动态

• 郑棉主力合约昨日大幅反弹，最高涨至14890元/吨。
• 疆内基差报价走强，显示现货市场对期货价格的支撑。
• 纺企采购以点价成交为主，双29级一口价现货成交价在15600-15800元/吨之间。

走势预测

• 美国农业部报告对棉花市场影响中性略偏多，但上游涨价未能有效传导至下游，导致价格上涨空间受限。
• 短期预计保持震荡调整，下方支撑位为20日均线。
• 建议关注市场波动，注意风险控制。

白糖市场分析

供应与生产数据

• 巴西中南部地区12月上半月甘蔗入榨量为592万吨，同比减少32.83%。
• 甘蔗ATR（平均糖分含量）为143.02kg/吨，同比增加26.07kg/吨。
• 制糖比为31.47%，同比减少4.81%。
• 产乙醇为7.4亿升，同比减少2.89%。
• 产糖量为25.4万吨，同比减少28.76%。

市场动态

• 白糖期现货基差修复基本完成，远月合约估值也有所修复。
• 近月合约仍面临较大供应压力，短期上行动力偏弱。
• 内外盘差价过大，可能吸引更多进口，对国内市场形成一定压力。
• 双节备货短期拉动需求，或可作为逢低买入的时机。

总体建议

• 棉花：短期震荡为主，下方支撑明确，建议关注20日均线支撑，控制仓位，防范回调风险。
• 白糖：短期供应压力较大，上涨动力不足，但双节备货可能带来短期需求提振，可考虑在回调时布局。

报告发布信息

• 发布机构：冠通期货股份有限公司
• 发布日期：2026年1月14日
• 分析师：骆利关
• 执业资格编号：F03095187/Z0022441

免责声明

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