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冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的软商品日报，聚焦于棉花和白糖两大品种的市场分析，时间范围为2026年3月17日。报告从供需关系、政策动态、国际市场影响等多个角度对两个商品的短期走势进行了研判，建议投资者采取相应的策略应对。

棉花市场分析

供应端与需求端情况

• 供应端：新年度棉花供应有所收缩，对盘面形成支撑。
• 需求端：下游正值传统旺季，棉纱市场出现回暖迹象。

政策动态

• 国家发改委发布2026年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为30万吨，采用凭合同申领方式发放，配额发放数量累计达到总量后将停止接收申请。
• 中美在巴黎的谈判达成初步共识，中方承诺扩大自美进口，美方拟放宽部分高科技产品出口限制，对棉花市场有积极影响。

市场趋势

• 原料价格维持高位，纺企即期利润不佳，补库意愿较弱。
• 短期内，市场预计震荡偏强运行，建议投资者关注支撑位并采取低多策略。

白糖市场分析

产量与库存情况

• 印度全国制糖企业联合会（NFCSF）数据显示，截至3月15日，印度食糖产量达2617.5万吨，同比增长约10%。
• 2025/26榨季印度共有540家糖厂开榨，较上榨季增加7家。
• 截至3月12日，马哈拉施特拉邦210家糖厂中已有154家完成榨季，共压榨甘蔗1036.96万吨，产糖981.58万吨。

市场供需状态

• 白糖整体处于供需宽松阶段，尤其是国际原糖市场。
• 上半年进口糖占比不大，内盘走强后，内外差价持续拉大。

市场波动因素

• 原油价格涨跌对白糖价格产生带动作用。
• 当前白糖市场下方支撑较强，但向上驱动有限，建议以低多思路为主。

关键信息汇总

投资建议

• 棉花：短期震荡偏强，建议关注支撑位并采取低多策略。
• 白糖：整体处于供需宽松阶段，但下方支撑较强，建议以低多思路为主，关注内外差价变化。

报告来源与免责声明

• 资讯来源：棉花信息网、沐甜科技、泛糖科技、金十期货网站。
• 发布机构：冠通期货股份有限公司（具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。
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分析师：骆利关
执业资格证书编号：F03095187/Z0022441