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冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的《焦炭日报》，发布日期为2026年4月10日。报告主要围绕焦炭期货市场近期走势、库存变化、利润情况、下游需求及上游焦煤情况展开分析，同时提及宏观政策对市场的影响。

市场行情分析

• 焦炭期货走势：截至4月10日收盘，焦炭主力合约小幅回调，整体呈现震荡偏弱态势。
• 价格区间：当日盘中最低1622，最高1668，最终跌幅为2.21%。
• 技术指标：压力位关注40均线1700附近，支撑位关注前低1607附近。
• 成交量与持仓：日内成交15542手，增仓409手，显示市场参与者情绪略显谨慎。

库存情况分析

• 港口库存：焦炭港口库存持续大幅回升，贸易商采购力度加大。
• 综合库存：本周焦炭综合库存下降1.38万吨至1075.95万吨。
• 独立焦企库存：独立焦企库存仍处于年内低位，为二轮提涨提供支撑。
• 钢厂采购：钢厂盈利水平有限，按需采购为主，采购意愿偏弱。

利润情况分析

• 焦炭利润：本周全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利40元/吨。
• 区域差异：江西、陕西地区吨焦仍处于亏损状态，其余地区盈利为正，其中江苏地区盈利超过百元。
• 利润支撑：独立焦企低库存状态支撑其继续推动第二轮涨价。

下游需求分析

• 钢厂开工率：本周调研显示，247家钢厂高炉开工率环比增加0.13%至83.2%。
• 盈利率：钢厂盈利率保持稳定，为48.05%。
• 铁水产量：日均铁水产量环比增加1.99万吨至239.38万吨，达到近三年来历史同期最高水平。
• 需求趋势：下游需求呈现弱复苏迹象，但尚未形成强劲支撑。

上游焦煤情况分析

• 社会库存：国内焦煤社会库存总量周环比下降33.39万吨至2503.88万吨。
• 采购意愿：钢厂及焦企采购积极性回落，库存持续下降。
• 价格走势：焦煤价格延续回调，成本支撑进一步走弱。
• 供应情况：焦化利润尚可，产量相对稳定，但焦炭综合库存高位运行，叠加需求弱复苏，导致供给相对充裕。

宏观政策影响

• 政策背景：政府工作报告再次提及“反内卷”，强调稳增长政策的重要性。
• 市场关注点：投资者需关注后续稳增长政策对市场情绪和资金流向的影响。

投资建议与风险提示

• 投资建议：短期内焦炭市场走势偏震荡，缺乏明显驱动因素，建议投资者保持谨慎。
• 风险提示：市场存在不确定性，需关注库存变化、政策动向及供需关系的进一步演变。

报告发布机构与免责声明

• 发布机构：冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
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信息来源

• 数据来源：我的钢铁网、金十期货网站、中国煤炭市场网、东方财富网、财联社。