20260422-冠通期货-焦炭日报_延续反弹_2页_213kb

冠通期货研究报告总结

核心内容

本报告为冠通期货于2026年4月22日发布的《焦炭日报：延续反弹》，主要围绕焦炭期货市场近期走势、库存、利润及上下游供需情况进行分析，同时结合宏观政策对市场影响作出展望。

市场走势

• 焦炭主力合约：截至4月22日收盘，焦炭主力延续反弹走势。
• 价格区间：开盘1834，日内最高1852，最终涨幅为0.96%。
• 压力与支撑：关注前高1868附近的压力位，以及盘中低点1826附近的支撑位。
• 成交量与持仓：当日成交9212手，增仓1870手，显示市场参与者对后市有一定信心。

库存情况

• 港口库存：截至4月17日，焦炭港口库存持续回升，贸易商采购力度加大。
• 综合库存：焦炭综合库存环比小幅增加，处于历史同期高位。
• 焦煤库存：
  • 社会库存总量周环比微降7.32万吨至2496.56万吨，为近5个月新低。
  • 独立焦企炼焦煤库存周环比增加10.73万吨至1011.80万吨。
  • 247家钢厂炼焦煤库存微降5.19万吨至779.43万吨，钢厂按需采购。

利润状况

• 焦炭利润：本周全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利38元/吨。
• 区域差异：
  • 江西、陕西地区吨焦仍处于亏损状态。
  • 其他地区吨焦平均盈利仍为正，其中江苏地区盈利超过百元。

下游需求

• 钢厂高炉开工率：本周247家钢厂高炉开工率为83.2%，与上周持平。
• 盈利率：钢厂盈利率环比减少0.43%至47.62%，同比下降7.36%。
• 铁水产量：日均铁水产量环比增加0.12万吨至239.5万吨，但同比去年减少0.62万吨，显示需求复苏仍偏弱。

上游分析

• 焦煤市场：焦煤价格持续反弹，成本端支撑进一步增强。
• 供应情况：焦化利润尚可，产量相对稳定，供应端保持充足。
• 库存与需求：焦炭综合库存高位运行，叠加需求弱复苏，市场供给相对充裕。

现货市场

• 钢厂补库：钢厂基于刚需进行补库操作，焦炭第二轮提涨基本落地。
• 现货支撑：现货市场对期货价格形成一定支撑，市场情绪有所回暖。

宏观环境

• 政策导向：政府工作报告再次强调“反内卷”，关注后续稳增长政策的出台。
• 市场影响：宏观层面的政策动向可能对市场情绪及资金流向产生影响，投资者需密切关注政策变化。

投资建议

• 市场整体呈现反弹走势，但需警惕前期高点压力。
• 焦炭库存高位，需求复苏缓慢，短期或以震荡为主。
• 焦煤成本支撑增强，或对焦炭价格形成利好。
• 建议投资者关注政策动向及库存变化，合理控制仓位，防范风险。

报告来源与免责声明

• 数据来源：本报告信息来源于我的钢铁网、金十期货网站、中国煤炭市场网、东方财富网、财联社等公开渠道。
• 免责声明：
  • 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性和完整性不作任何保证。
  • 报告内容和意见仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
  • 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。
  • 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获得中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

以上为本报告的核心内容、主要观点与关键信息的详细总结，供投资者参考。