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每日晨报总结（2021年7月2日）

核心内容概述

本日报主要分析了2021年6月全球经济与国内重点行业的运行情况，并对建筑、石化、纺织服装、电力设备及新能源等行业提出了投资建议。

主要观点与关键信息

1. 全球经济与制造业数据

• 美国6月制造业PMI：持续快速扩张，劳动力市场改善。
• 欧元区6月制造业PMI终值：录得63.4，创历史新高。
• 日本二季度大型制造业企业信心指数：继续回暖，连续第4个季度上升。
• 中国6月财新制造业PMI：环比微降至51.3，制造业总体保持扩张态势。
• 全球需求改善与油价上涨：推动“两桶油”上半年大幅扭亏。

2. 建筑行业分析

• PMI表现：6月建筑行业PMI为60.1%，与5月持平，新签订单PMI为51.2%，环比下降2.6pct。
• 行业环境：雨季影响新签订单，但整体仍保持稳定扩张。
• 政策支持：固定资产投资增长，央行流动性政策利好。
• 绿色与装配建筑：受政策鼓励，未来发展前景广阔。
• 行业集中度提升：八大建筑央企市场占有率提升至34.49%，建筑指数PE处于低位，估值安全边际高。
• 投资建议：重点推荐中国铁建、中国交建、中国建筑等，同时关注上海建工、隧道股份等。

3. 石化行业分析

• 原油需求复苏：1-5月原油需求同比增长2.19%，加工量、产量、进口量均增长。
• 成品油需求增加：同比增长13.18%，尤其是煤油需求因航空复苏显著增长。
• 油价走势：6月震荡上行，Brent和WTI油价分别达74.76美元/桶、72.98美元/桶，涨幅超40%。
• 行业表现：石油化工行业收益率达11.72%，优于市场整体表现。
• 投资建议：推荐卫星石化、中国石油、中国石化等，同时关注油服行业及低成本布局企业。

4. 纺织服装行业分析

• 行业复苏：1-5月服装类社零数据同比提升12.3%，但复苏速度较慢。
• 板块表现：纺织服装板块上涨8.27%，优于沪深300指数。
• 投资逻辑：短期关注棉花价格上涨受益股及口罩业绩弹性标的，长期布局白马股。
• 推荐标的：森马服饰、歌力思、比音勒芬等。
• 风险提示：终端消费回暖不及预期、库存积压、汇率波动等。

5. 电力设备及新能源行业分析

• “双碳”政策推动：新能源发电迎来投产高峰，光伏、风电、新能源车等领域需求增长。
• 高频数据：新能源汽车5月销量同比+159.7%，光伏1-5月装机同比+61.1%。
• 投资建议：关注电动车、光伏、风电及电网工控龙头，如宁德时代、通威股份、中材科技等。
• 风险提示：电力需求下滑、新能源消纳能力不足、竞争加剧、补贴下滑等。

风险提示汇总

• 建筑行业：固定资产投资下滑、应收账款回收不及预期、新签订单不及预期。
• 石化行业：油价持续下跌、产品价差下降、营收不及预期。
• 纺织服装行业：终端消费回暖不及预期、库存积压、汇率波动、棉价波动、解禁压力。
• 电力设备及新能源行业：电力需求下滑、新能源消纳能力不足、竞争加剧、补贴下滑、疫情超预期。

投资建议汇总

评级标准简述

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师覆盖股票平均回报10%及以上。

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