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格林大华期货铜早报20210702 总结

核心内容

2021年7月2日格林大华期货发布的铜早报，对铜价走势进行了综合分析与操作建议。整体来看，铜市场处于外强内弱的格局，国际铜价受到经济复苏和美元走强的影响，而国内铜市场则因淡季和进口窗口关闭等因素，库存有所下降，但需求增长动力不足。

主要观点

• 国际铜市：受美国经济数据向好、制造业扩张及美元指数走强影响，国际铜价呈现震荡态势，伦铜价格维持在9100美元/吨至9500美元/吨区间。
• 国内铜市：中国社会库存和保税区库存均有所减少，显示市场供应趋紧。但受国内制造业PMI见顶及疫情反复影响，需求端增长乏力，铜价面临一定压力。
• 基本面分析：铜精矿TC/RC价格有所回升，表明供应有所恢复；但国内需求疲软，导致整体基本面偏弱。

关键信息

一、市场动态

• 美初请失业金人数：再创新低，显示美国就业市场持续改善。
• 制造业PMI：美国6月制造业PMI为50.9，与前值持平，略高于预期；中国6月财新中国制造业PMI微降至51.3，为三个月低点，反映制造业增长放缓。
• 铜价走势：隔夜铜价回落，受美元走强和美股上涨影响。

二、操作建议

• 操作策略：以短线高频交易为主。
• 价格支撑与压力：主力合约支撑位为67000元/吨，第一压力位为70000元/吨。
• 伦铜区间：维持在9100美元/吨至9500美元/吨之间。

三、利多因素

• 铜精矿TC/RC：上涨1.9/0.19美元/吨，显示供应有所恢复。
• 现货升贴水：Mymetal1#电解铜升贴水上涨35至升80元/吨，现货市场紧俏。
• 库存变化：中国社会库存减少0.57万至22.94万吨，保税区库存减少0.5万吨至44.6万吨。
• 美国经济数据：消费者信心指数创新高，4月房价指数创三十余年最大涨幅，美股再创新高，利好铜需求。

四、利空因素

• LME铜库存：增加450吨至211975吨，显示国际铜供应有所增加。
• 就业市场改善：美国首申失业救济人数下降超预期，触及疫情以来新低，可能引发政策收紧预期。
• 制造业增长放缓：中国制造业PMI见顶，显示需求端增长乏力，可能影响铜价走势。

风险因素

• 政策收紧不及预期：可能对市场产生冲击。
• 疫情不确定性：新冠变异毒株推动英国单日新增病例创1月末以来最高，可能影响全球供应链和需求。

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研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
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