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报告摘要

建筑安全为高质量发展重中之重，继续推荐减隔震龙头

核心内容

本报告围绕建筑业高质量发展背景下的行业趋势、投资建议及市场动态展开，重点强调建筑安全的重要性，并指出减隔震技术作为抗震领域的核心技术，未来具备显著增长空间。同时，报告提及轨道交通、装配式建筑、保障性租赁住房及绿色低碳等政策驱动下的投资机会，分析了行业数据、个股表现及风险提示。

主要观点

建筑安全为高质量发展的重中之重
- 住建部召开会议，要求严查房屋建筑安全隐患，总理也对防灾减灾工作作出指示，显示国家对建筑安全的重视。
- 《建筑与市政工程抗震通用规范》发布，标志着减隔震行业在立法和功能性需求驱动下进入快速发展阶段。
- 减隔震行业当前总规模不足20亿，未来短期至中期有望扩容20倍以上，长期在“碳中和”背景下可达到1000亿市场规模。
减隔震行业龙头具备成长潜力
- 震安科技：作为制造业单项冠军，公司拟收购常州格林，实现长三角区域布局，增强技术储备，拓展核电等高端客户领域。
- 天铁股份：作为轨交减振降噪龙头，公司通过收购新能源子公司昌吉利，布局锂化物生产，预计扩产后该板块将实现30倍产值增长，受益于“碳中和”政策。
轨道交通建设需求持续增长
- 多项轨道交通发展规划出台，如《长江三角洲地区多层次轨道交通规划》《成渝地区双城经济圈综合交通运输发展规划》等，显示轨交建设长期高景气。
- 中部地区高质量发展意见支持武汉、郑州等国家中心城市建设，进一步验证轨道交通建设需求。
装配式建筑持续渗透
- “十四五”规划推动装配式建筑发展，相关企业如鸿路钢构、精工钢构、中铁装配、远大住工等具备投资潜力。
基建产业链复苏与边际改善
- 大型企业在手订单充裕，叠加海外复苏预期，建议关注中国建筑、中国铁建、中国中铁等低估值龙头。
保障性租赁住房建设加速
- 国务院提出加快保障性租赁住房建设，缓解新市民、青年人住房困难，促进新型城镇化发展。
绿色低碳产业崛起
- 湖北碳市场活跃，已成立“碳达峰”基金，推动绿色低碳产业发展，相关技术储备与平台建设将带来新机遇。

关键信息

行业扩容预期：减隔震行业在立法推动下，预计2-3年行业规模将扩张至300-400亿，公司市占率30%以上可成长至90-120亿规模，对应净利润22.5-30亿。
重点公司：
- 震安科技：拟收购常州格林，完善区域布局，提升产品运输效率，拓展核电客户。
- 天铁股份：新能源子公司昌吉利扩产5万吨锂盐，预计贡献50亿产值。
- 中国建筑、中国铁建、中国中铁：受益于基建复苏与海外预期，建议关注。
- 鸿路钢构、精工钢构、中铁装配、远大住工：装配式建筑相关企业，具备成长潜力。
市场表现：
- 建筑板块本周上涨1.61%，跑赢沪深300指数。
- 大基建央企指数、西藏振兴指数、海绵城市主题指数表现较好，分别上涨5.13%、4.59%、3.47%。
行业数据：
- 水泥：全国开工率51.84%，同比上升3.07点，但受夏季施工淡季影响，华北、中南地区开工率显著下降。
- 钢材：全国高炉开工率57.60%，钢材价格指数上涨4.26点，产量同比增长13.9%。
- 挖机：国内销量同比下降21.9%，但出口销量同比上涨111.5%。
政策支持：
- 中部地区高质量发展意见强调区域协同，支持武汉、郑州等国家中心城市建设。
- 四川省提出建设轨道交通全产业链体系，总投资超1.1万亿元。
- 湖北推动绿色低碳产业发展，设立“碳达峰”基金，吸引低碳技术研发。

风险提示

《建设工程抗震管理条例》执行不及预期
基建投资大幅下滑
原材料价格大幅上涨

投资建议

行业评级：看好，预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
公司评级：推荐买入，重点关注震安科技、天铁股份、中国建筑、中国铁建、中国中铁等企业。

行业动态

2021年上半年，全国新开工改造城镇老旧小区3.64万个，占年度目标67.5%。
四川省重点轨道交通项目预计未来10年总投资超1.1万亿元，装备需求超3000亿元。
湖北碳市场交易活跃，成立百亿级“碳达峰”基金，推动绿色低碳产业发展。

总结

建筑安全是建筑业高质量发展的核心，减隔震技术作为抗震领域的核心技术，具有广阔的增长空间。同时，轨道交通、装配式建筑、保障性租赁住房等板块在政策推动下也迎来发展机遇。重点推荐震安科技、天铁股份等龙头，关注中国建筑、中国铁建、中国中铁等基建企业。行业整体看好，但需警惕政策执行、基建投资及原材料价格波动等风险。

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