20180507-东兴证券-金融改革专题报告_金控_集团助力改革投资多元布局前沿_21页_1mb

东兴证券金融控股集团专题报告总结

核心内容概述

本报告分析了我国金融控股集团的发展背景、股权架构及战略布局，重点介绍了中信集团、平安集团和光大集团的运营情况和未来发展方向。报告指出，金融领域全牌照混业经营已成为一大趋势，国务院自2002年起批准三家集团作为“金控”试点，目前我国已形成十多家金融控股集团，其中中信集团、平安集团和光大集团是代表性企业。

主要观点

• 金融改革趋势：金融领域全牌照混业经营是金融改革的重要组成部分，2002年国务院批准光大集团、中信集团、平安集团作为“金控”试点。
• 大型金融控股集团：中信集团、平安集团和光大集团已成为我国大型金融控股集团，涵盖金融和实业多个领域。
• 多元化战略：三家企业均在积极实施多元化发展战略，涵盖消费、互联网金融、智慧城市建设、扶贫、环保等多个领域。
• 股权结构：中信集团由国务院100%控股，平安集团股权较为分散，光大集团则由财政部和中央汇金投资有限责任公司共同控股。
• 行业风险提示：宏观政策存在不确定性，行业投资有风险。

关键信息

1. 金融控股集团背景

• 中信集团：1979年由邓小平同志支持，荣毅仁创办，现为国有大型综合性跨国企业集团，业务涉及金融、资源能源、制造、房地产等多个领域。
• 平安集团：1988年在深圳蛇口成立，是中国第一家股份制保险企业，现已成为涵盖保险、银行、投资等业务的个人金融生活服务集团。
• 光大集团：1983年在香港创办，现为拥有银行、证券、保险、基金等全牌照的大型金融控股集团，资产规模突破4万亿元。

2. 股权架构及子公司

• 中信集团：截至2017年12月31日，主要股东包括中信盛星有限公司（32.53%）、中信盛荣有限公司（25.60%）和正大光明投资有限公司（20%），旗下拥有多个子公司，涵盖金融和实业领域。
• 平安集团：截至2017年12月31日，最大股东为香港中央结算（代理人）有限公司（32.09%），前十大流通股股东共计持股比例为59.25%。旗下子公司包括平安寿险、平安产险、平安银行等。
• 光大集团：截至2016年3月，财政部持股44.33%，中央汇金投资有限责任公司持股55.67%。旗下子公司包括中国光大银行、光大证券等。

3. 多元化战略

• 中信集团：2018年大力布局消费市场，收购麦当劳、Axilone和TIL集团，与腾讯合作打造“互联网+”产业平台，服务雄安新区建设。
• 平安集团：2018年推进智慧城市建设，与华为、西藏自治区政府、江西省等开展合作，打造五大生态圈，涵盖金融、医疗、汽车、房产和城市服务。
• 光大集团：2018年与天津市、腾讯、河北省等开展战略合作，推动京津冀一体化及雄安新区发展，实施“四、三、三”工程，打造全球领先企业和国内特色企业。

重要数据

• 中信集团：
  • 2017年营业收入：528.52亿美元
  • 2017年总资产：9382.609亿美元
  • 2017年世界排名：172位
• 平安集团：
  • 2017年营业收入：1165.811亿美元
  • 2017年总资产：8024.898亿美元
  • 2017年世界排名：39位
• 光大集团：
  • 2017年营业收入：324.605亿美元
  • 2017年总资产：6277.014亿美元
  • 2017年世界排名：329位

金融控股集团发展特点

• 中信集团：国有背景，多元化布局，积极拓展消费市场和“互联网+”平台。
• 平安集团：混合所有制，科技驱动，打造五大生态圈，推动智慧城市建设。
• 光大集团：国有控股，注重战略合作，布局京津冀和雄安新区，推动多元化发展。

风险提示

• 宏观政策存在不确定性。
• 行业投资存在风险。

分析师与研究助理信息

• 分析师：谭淞
  • 经济学博士，9年证券从业经验。
  • 2008年加入东兴证券研究所，从事宏观经济、大类资产研究。
• 研究助理：汤黎明
  • 经济学博士，2016年加入东兴证券研究所，从事宏观经济研究。

报告摘要

本报告对中信集团、平安集团和光大集团的金融控股集团发展情况进行了全面分析，涵盖了其背景、股权架构、多元化战略及发展成果。报告指出，金融控股集团已成为我国金融改革的重要力量，未来将继续深化多元化布局，推动科技与金融融合，助力国家战略实施。