20230605-国盛证券-轻工制造行业周报_家居618表现靓丽_出口迎结构性复苏_35页_2mb

• 家居行业：5月龙头订单经营稳定，软体家居表现优于定制家居。618开门红表现强劲，天猫住宅家具预售榜单中喜临门、顾家、芝华仕位列TOP5。产品套系化、智能化趋势提升客单价，家居板块估值已跌至2022年10月水平，配置价值突出。重点推荐顾家家居、欧派家居、志邦家居、金牌厨柜、好太太、喜临门、慕思股份、索菲亚、箭牌家居、尚品宅配等。

• 造纸行业：纸浆价格底部盘整，阔叶浆报价反弹。文化纸盈利有望修复，白卡纸供需矛盾加剧。废纸系价格底部企稳，618备货预期提升。推 recommended仙鹤股份、华旺科技、五洲特纸、冠豪高新。

• 新型烟草：FDA对一次性电子烟加强监管，美国换弹市场有望温和复苏。推荐思摩尔国际、盈趣科技。

• 包装行业：裕同科技、永新股份经营韧性较强，下游客户优质。多品类回暖推动盈趣科技增长。

• 市场回顾：轻工制造板块本周上涨124%，家居、造纸、包装细分领域表现分化。重点关注盈趣科技、浙江自然、共创草坪等。

• 风险提示：消费复苏不及预期、地产超预期下滑、浆价波动低于预期等。

投资建议：围绕特纸、家居、消费、包装等行业龙头，精选估值合理、需求稳定的个股。