深度报告-20230507-天风证券-阿尔特-300825.SZ-AI赋能汽车设计降本增效_研发+制造双轮驱动扬帆出海__32页_3mb

公司是中国最大独立汽车研发商，专注于整车研发设计、核心零部件制造和智能化平台开发。受益于电动智能浪潮和AI赋能，研发效率提升，成本下降，目标价格为191元。

行业趋势：新能源汽车设计占比近90%，单车型研发投入增加；AI技术有望降本增效，人均创收和净利率提升；出海市场广阔，东南亚和欧洲新能源政策支持。

财务预测：预计2023-2025年营收分别为1678亿元、2453亿元、3461亿元，净利润175亿元、354亿元、597亿元；维持“买入”评级，2024年PE 27倍。

风险：市场竞争加剧、技术泄密、股权分散和海外并购不确定性。

整体增长逻辑清晰，凭借技术和出海优势，预计业绩加速。