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宝城期货动力煤早报总结（2026年1月22日）

核心内容

本报告为宝城期货动力煤期货的早报内容，主要分析了动力煤现货价格在短期、中期及日内周期内的走势，并提供了相关市场逻辑及观点参考。报告指出当前动力煤市场整体表现偏弱，价格维持低位震荡，主要受到需求疲软和供应充足的影响。

主要观点

动力煤现货

• 日内观点：震荡
• 中期观点：未明确，但整体市场氛围偏淡
• 短期观点：未明确，但整体趋势仍以弱势运行为主

关键信息

价格表现

• 截至1月15日，秦皇岛港5500K动力煤平仓价为 699元/吨，周环比小幅上涨6元/吨。
• 本周主产区煤矿维持正常生产，非电终端采购相对平稳，但受电煤需求下滑影响，部分煤矿出货压力增加。

市场环境

• 气温变化：1月中旬国内沿海城市气温回暖，江浙部分地区最高气温重回 20°C以上，居民取暖需求回落。
• 库存情况：截至1月15日，环渤海9港煤炭总库存为 2705.1万吨，周环比累库33.8万吨，且较2025年同期库存偏高171.2万吨。
• 供需格局：今年冬季气温偏暖，导致动力煤需求偏弱，同时供应充足，基本面支撑不足，煤价维持低位运行。

涨跌定义

• 跌幅大于1%：视为弱势
• 跌幅0~1%：视为震荡偏弱
• 涨幅0~1%：视为震荡偏强
• 涨幅大于1%：视为强势

市场逻辑概要

• 当前动力煤市场整体呈现弱势运行态势，价格低位震荡。
• 由于需求疲软和库存偏高，市场观望情绪浓厚，价格缺乏明显上涨动力。
• 气温回暖导致居民取暖需求减少，电煤需求下滑进一步抑制了价格走势。
• 非电终端采购平稳，但煤矿出货压力增加，反映出市场整体情绪偏弱。

其他信息

• 报告发布单位：宝城期货投资咨询部
• 作者：涂伟华
• 联系方式：
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com
• 资质声明：作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，承诺以独立、客观的态度出具报告。
• 免责声明：本报告仅供客户参考，不构成投资建议。客户应自行独立判断，宝城期货不对因使用本报告导致的任何损失承担责任。

投资建议

• 报告强调观望情绪浓厚，建议投资者关注后续天气变化及政策动向。
• 市场基本面支撑不足，短期内煤价或将继续维持低位震荡。

附注

• 报告内容需结合当日价格走势进行分析，起始价格为夜盘收盘价或昨日收盘价，终点价格为当日日盘收盘价。
• 本报告不构成任何投资建议，仅作为市场参考。