20211024-浙商证券-机械行业周报（2021年10月第3周）_隆基HJT电池效率再破世界纪录；持续力推光伏_风电_锂电设备_22页_2mb

报告摘要

机械行业周报总结（2021年10月第3周）

核心内容

光伏/风电设备
- 隆基HJT电池效率再次打破世界纪录，达到25.82%。
- 1-9月全国光伏利用率98%，光伏新增装机25.56GW，9月新增装机3.51GW。
- 颗粒硅和光伏异质结设备取得进展，技术降本有望缓解原料价格上涨压力。
- 风光大基地一期（约100GW）已开工，海上风电机组招标价格下降，风电需求“十四五”期间有望超预期。
- 推荐公司包括上机数控、迈为股份、金辰股份、晶盛机电、天合光能、捷佳伟创等。
锂电设备
- 新能源汽车渗透率接近20%，加速放量，锂电设备需求上升。
- 推荐先导智能、杭可科技、利元亨、海目星等锂电设备龙头，关注联赢激光、先惠技术、震裕科技、斯莱克等。
- 2025年新型储能电池国内装机量有望突破1GW，三元前驱体市场进入竞争新阶段。
工程机械
- 9月挖掘机销量2万台，同比下降23%，其中国内销量1.4万台，同比下滑38%；出口6151台，同比增长79%。
- 前三季度GDP同比增长9.8%，经济恢复态势明显，但结构性问题依然存在。
- 推荐三一重工、恒立液压、徐工机械、浙江鼎力等，持续推荐中联重科、建设机械、杭叉集团、安徽合力等。
检验检测
- 检验检测行业空间大，中长期增速稳健。
- 推荐华测检测，关注广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验等。
消费升级/海外出口
- 中美关系趋缓，运费和原材料价格回落，出口产业链成本端边际改善。
- 推荐春风动力、乐惠国际、捷昌驱动、浙江鼎力、巨星科技、金马游乐等，关注八方股份、凯迪股份。
工业气体
- 海外可比公司市值6000-10000亿人民币。
- 推荐凯美特气，持续看好杭氧股份、华特气体等。
半导体设备
- 半导体硅片厂商受到资本青睐，立昂微完成定增，浙江广芯微电子投资建设晶圆代工项目。
- 推荐晶盛机电、捷佳伟创，看好北方华创、中微公司、精测电子等。
机器人与智能装备
- 推荐埃斯顿、绿的谐波，看好克来机电、博实股份、机器人、亿嘉和等。
风险提示
- 基建及地产投资低于预期；
- 新冠疫情扩散超预期风险。

主要观点

光伏/风电设备：隆基HJT电池效率突破25.82%，推动光伏设备产业化进程。风光大基地建设加速，风电需求有望超预期。
锂电设备：新能源汽车渗透率提升，锂电设备需求增长，推荐行业龙头。
工程机械：尽管国内销量下滑，但出口增长显著，推荐强阿尔法公司如三一重工、徐工机械。
检验检测：行业具备增长潜力，推荐华测检测等。
消费升级与出口：中美关系趋缓，出口产业链成本改善，推荐相关个股。
工业气体：海外公司市值高，推荐凯美特气等。
半导体设备：行业快速发展，推荐晶盛机电、捷佳伟创，关注北方华创等。
机器人：推荐埃斯顿、绿的谐波，看好行业未来增长。

关键信息

行业动态：
- 隆基HJT电池效率再破纪录，光伏利用率高。
- 国家能源局推动新能源发电项目能并尽并。
- 青海大型风电光伏基地项目开工，装机容量达1090万千瓦。
- 三桶油发力天然气保供，签订长期LNG购销协议。
- 油气装备行业活跃钻机数增长，美国原油库存下降。
公司动态：
- 徐工机械完成超短期融资券注册，三一重工、恒立液压等公司业绩增长。
- 上机数控三季报业绩大增，金辰股份使用闲置资金进行现金管理。
- 杭可科技投资建设智能制造项目，联赢激光完成股份减持。
- 中微公司股东减持，至纯科技引入战略投资者，矩子科技盈利增长。
重点数据跟踪：
- 中游行业：
  - 工程机械：9月挖掘机销量下降23%，小松开工小时数下降18%。
  - 工业机器人：9月产量同比增长25%，累计增长59%。
  - 新能源汽车：9月销量同比增长159%，累计增长194%。
  - 半导体设备：9月北美出货量增长36%。
  - 激光器：9月中国区激光器市场增长6.5%，IPG份额下降7%。
  - 油气装备：美国原油库存下降，全球活跃钻机数增长42%。
- 下游行业：
  - 房地产与基建投资完成额数据小幅增长，制造业投资显著提升。
  - 9月房地产新开工面积同比下滑，但施工面积增长。
  - 基建投资略有回升，制造业补库存周期启动。
- 上游行业：
  - 钢材价格指数下降1.2%，螺纹钢价格下降7.88%。
  - 动力煤价格下降15.2%，LNG价格下降2.8%。

公司推荐

公司名称	推荐评级	市值（亿元）	2021年EPS（元）	2022年EPS（元）	2021年PE	2022年PE	PB	ROE（2020）
三一重工	买入	2146	2.20	2.60	11	10	3.5	31%
恒立液压	买入	1093	2.10	2.50	40	33	13.8	35%
浙江鼎力	买入	352	1.90	2.40	38	30	8.5	19%
上机数控	买入	902	7.30	12.00	45	27	13.7	24%
晶盛机电	买入	929	1.00	1.40	72	52	16.3	18%
天合光能	买入	1230	1.00	1.40	59	42	8.0	9%
先导智能	买入	1196	0.88	1.25	87	61	14.3	16%
杭可科技	买入	360	1.33	1.91	67	47	13.7	16%
利元亨	买入	229	2.40	4.90	108	53	8.7	17%
华测检测	买入	467	0.45	0.56	62	50	11.7	17%
杭氧股份	买入	273	1.30	1.51	22	19	4.0	14%
杰瑞股份	买入	451	2.11	2.56	22	18	2.0	16%
联赢激光	买入	-	-	-	-	-	-	-
捷佳伟创	买入	487	3.00	4.30	47	33	8.2	19%
迈为股份	买入	699	5.80	8.50	117	80	27.3	25%
金辰股份	买入	165	1.20	2.00	118	71	11.8	9%
浙江鼎力	买入	352	1.90	2.40	38	30	8.5	19%
杭叉集团	买入	141	1.17	1.46	14	11	2.8	18%
浙江广芯微电子	-	-	-	-	-	-	-	-