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龙软科技（688078）Q2业绩总结

核心内容

龙软科技（688078）于2022年8月15日发布2022年半年度报告，公司上半年实现营业收入1.15亿元，同比增长17.08%；归母净利润0.29亿元，同比增长25.46%；扣非归母净利润0.29亿元，同比增长25.93%。尽管Q2业绩受疫情影响有所承压，但整体仍保持稳健增长。

主要观点

业绩表现

• 上半年营收增长：公司上半年营收1.15亿元，同比增长17.08%。
• 净利润增长：归母净利润0.29亿元，同比增长25.46%。
• 季度分化：Q1营收同比增长70.77%，Q2营收同比下降1.23%；Q1归母净利润同比增长216.82%，Q2归母净利润同比下降2.54%。

政策支持与市场机会

• 智慧矿山政策：国家出台多项政策推动智慧矿山建设，如《“十四五”应急管理部门和矿山安全监察机构安全生产监管监察能力建设规划》和《“十四五”矿山安全生产规划》，为公司业务发展提供良好环境。
• 订单增长：公司2022年上半年新增订单2.31亿元，同比增长21.69%，显示市场对公司产品的认可。

新业务拓展

• 智能洗选产品：公司开发了智能洗选系列产品，包括智能化选煤厂管控平台及数字孪生系统，实现营收1831.32万元，占主营业务收入的15%以上，成为业绩新增长点。

关键信息

投资建议

• 评级：买入
• 盈利预测：预计公司2022-2024年营业收入分别为4.21亿元、6.30亿元、8.69亿元；归母净利润分别为1.00亿元、1.43亿元、1.97亿元；EPS分别为1.41元、2.02元、2.79元/股。
• 估值变化：公司PE从2021年的51.6倍降至2024年的16.5倍，显示估值逐步下降。

财务数据

财务比率分析

• 成长能力：营收增速持续高于行业平均水平，2022年预计增长44.7%，2023年增长49.7%，2024年增长37.9%。
• 获利能力：毛利率稳定在51.5%-52.2%，净利率逐步提升，从21.7%增长至23.7%。
• 营运能力：总资产周转率从0.42提升至0.70，显示公司资产使用效率提高。

风险提示

• 技术迭代不及预期：因技术升级可能导致产品迭代不及预期。
• 市场开拓不及预期：市场竞争加剧，可能影响市场拓展。
• 行业竞争加剧：行业竞争可能对公司盈利能力产生压力。

总结

龙软科技作为煤炭工业软件龙头，受益于智慧矿山建设政策，业务持续增长，尤其是智能洗选产品的推出为公司带来新的业绩增长点。尽管Q2业绩短期承压，但公司整体表现稳健，未来发展前景良好，预计未来三年营收和净利润将稳步提升。公司估值逐步下降，具有较高的投资价值。