20220816-国信证券-龙软科技-688078.SH-二季度受疫情影响业绩短期承压_下半年加速回归煤矿智能化建造高景气_5页_985kb

龙软科技 (688078. SH) 总结

核心内容

龙软科技（688078.SH）是一家专注于煤矿智能化技术研发与应用的软件开发企业。公司业务紧密围绕煤矿数字化转型展开，主要产品包括智能选煤厂管控平台和数字孪生系统，属于《智能化矿山建设指南》的重要组成部分。公司2022年上半年实现营收1.15亿元，同比增长17.08%，归母净利润2857万元，同比增长25.46%。尽管二季度因疫情影响导致部分项目验收延迟，使得单季收入和净利润分别同比下降1.23%和2.54%，但公司整体仍保持稳健增长态势。

主要观点

• 业绩承压与恢复预期：受疫情影响，公司二季度业绩有所承压，但预计下半年订单将加速增长，推动业绩回升。
• 研发投入持续：公司保持高研发投入，强化煤矿数字化产品研发能力，为未来增长奠定基础。
• 行业前景广阔：煤炭仍为我国主要能源供给，煤矿智能化建设持续推进，为公司带来新的市场空间。
• 盈利预测与估值：公司未来三年（2022-2024）归母净利润预计分别为0.88亿元、1.22亿元、1.66亿元，同比增速分别为39.0%、38.6%、36.4%。按2022年8月15日收盘价计算，对应PE为39.5倍，估值逐步下降，反映市场对公司未来增长的信心增强。

关键信息

财务数据

新签订单与市场空间

• 新签订单：2022年上半年新签订单2.31亿元，同比增长21.69%，但受疫情影响，二季度新签订单有所放缓。
• 市场空间：根据测算，2022-2025年间煤矿智能化改造市场空间约119亿元，新增煤矿智能化建设市场空间约120亿元，合计约239亿元。

风险提示

• 智能矿山政策推进不及预期；
• 疫情反复可能影响项目交付进度；
• 上游煤炭价格波动可能带来系统性风险。

投资建议

公司维持“买入”评级，受益于行业景气度持续提升，未来增长潜力较大。尽管短期受疫情影响，但公司基本面稳健，研发投入充足，市场空间广阔，具备长期投资价值。

分析师信息

• 分析师：熊莉、张伦可
• 联系方式：
  • 熊莉：021-61761067，xiongli1@guosen.com.cn，S0980519030002
  • 张伦可：0755-81982651，zhang lunke@guosen.com.cn，S0980521120004

公司研究背景

龙软科技属于计算机·软件开发行业，专注于煤矿智能化领域，是该行业的代表性企业之一。公司通过持续的技术创新和产品优化，积极把握煤矿数字化转型趋势，推动自身业务增长。