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总第3027期总结（2018年03月12日）

大市分析

港股在3月9日连涨第二日，打破了近期涨跌交替的格局，恒指收盘报30996点，上涨1.11%，国指上涨0.78%。然而，市场观望气氛依然浓厚，成交量缩至不足1000亿元，沽空比例维持在10.13%。尽管指数有所回升，但市场尚未确认突破胶着状态。预计未来走势仍需观察权重指数股是否能带动市场，同时关注美国加息预期及债息率变化对全球股市的影响。

公司研究

汽车之家（ATHM，买入）

• 业绩表现：Q4净收入17.5亿元，超出预期，净利润同比增长74.1%，经营利润增长119.8%。
• 核心业务：连续第三个季度保持30%以上增速，市场份额提升至29%。
• 数据与金融业务：推出大数据产品，覆盖4000家经销商，金融贷款交易规模达88亿元。
• 盈利预测：预计18-20年收入CAGR为19%，Non-GAAP净利润CAGR为22%。
• 估值：目标价101.5美元，较当前股价有20.1%提升空间。

陌陌（MOMO，买入）

• 业绩表现：Q4Non-GAAP净利润1.1亿美元，全年Non-GAAP净利润3.68亿美元，均超预期。
• 用户增长：MAU达9910万，同比增长22.19%，用户使用时长增长14%。
• 直播业务：与公会合作，直播生态改善，付费用户数增长至430万，ARPPU值同比增长37%。
• 收购探探：巩固陌生人社交优势，实现产品与内容互补。
• 盈利预测：未来3年净收入分别为18.13亿、22.29亿和25.74亿美元，CAGR为19%。
• 估值：目标价62.91美元，较当前股价有76.03%上升空间。

美股每日资讯

亚马逊（AMZN）

• 市场动态：计划在印度增加本地内容，以增强Prime Video在印度市场的竞争力。
• 用户增长：印度成为其增长最快的市场，用户数量达数千万。

Facebook（FB）

• 体育内容：首次获得美国职棒大联盟25场下午比赛的独家转播权，体育内容持续扩展。
• 合作背景：与大联盟达成协议，未透露具体财务条款，但业内估计交易价格在3000万至3500万美元之间。

特斯拉（TSLA）

• 停车问题：工厂和总部停车位严重不足，影响员工日常通勤。
• 招聘停车管理员：为解决停车难题，公司招聘专职停车管理员。
• 创新举措：马斯克曾考虑在总部安装过山车，方便员工移动。

评级变化与市场表现

其他重点公司信息

汽车与消费类

• 李宁：目标价6.91港元，维持买入评级。
• 蒙牛乳业：目标价21.90港元，维持买入评级。
• 六福珠宝：目标价34.40港元，维持买入评级。
• 周生生：目标价17.10港元，维持买入评级。
• 维达国际：目标价17.33港元，维持买入评级。
• 中国宏泰：目标价5.10港元，维持买入评级。
• 好孩子国际：目标价5.39港元，维持买入评级。
• 千百度：目标价2.78港元，维持买入评级。
• 中洲国际：目标价5.10港元，维持买入评级。
• 枫叶教育：目标价11.20港元，维持买入评级。
• 达利食品：目标价9.00港元，维持买入评级。

信息科技类

• 腾讯：目标价462.00港元，维持买入评级。
• 网龙：目标价31.62港元，维持买入评级。
• 金山软件：目标价29.10港元，维持买入评级。
• 瑞声科技：目标价195.00港元，维持买入评级。
• 舜宇光学：目标价14.53港元，维持买入评级。
• 中兴通讯：目标价23.11港元，维持买入评级。
• 百度：目标价303.34港元，维持买入评级。
• 微博互联：目标价176.99港元，维持买入评级。
• 网易：目标价361.12港元，维持买入评级。
• 携程：目标价54.20港元，维持买入评级。

房地产与物业

• 华润置地：目标价28.00港元，维持买入评级。
• 中国海外：目标价33.00港元，维持买入评级。
• 世茂地产：目标价19.90港元，维持买入评级。
• 融创中国：目标价2.50港元，维持买入评级。
• 中国国航：目标价6.91港元，维持买入评级。
• 华润电力：目标价17.23港元，维持买入评级。
• 北京控股：目标价57.98港元，维持买入评级。
• 北控水务：目标价8.50港元，维持买入评级。
• 华润燃气：目标价31.45港元，维持买入评级。
• 中广核电力：目标价2.80港元，维持买入评级。

公用事业与能源

• 粤海投资：目标价5.40港元，维持买入评级。
• 中国燃气：目标价25.62港元，维持买入评级。
• 华电国际：目标价4.39港元，维持买入评级。
• 大唐新能源：目标价2.04港元，维持买入评级。
• 京能清洁能源：目标价2.38港元，维持买入评级。
• 华电福新：目标价2.37港元，维持买入评级。
• 绿色动力环保：目标价6.00港元，维持买入评级。
• 中水服务：目标价10.00港元，维持买入评级。
• 天伦燃气：目标价7.80港元，维持买入评级。

商品原材料

• 中化化肥：目标价2.27港元，维持买入评级。
• 阜丰集团：目标价6.69港元，维持买入评级。
• 中粮控股：目标价4.30港元，维持买入评级。
• 中矿电力：目标价9.60港元，维持卖出评级。
• 大明国际：目标价3.37港元，维持买入评级。
• 中石化冠德：目标价5.70港元，维持买入评级。
• 中国心连心：目标价3.41港元，维持买入评级。
• 东岳集团：目标价10.50港元，维持买入评级。
• 三江化工：目标价4.20港元，维持买入评级。

风险因素

• 政策风险：包括对直播内容、数据隐私及行业监管的不确定性。
• 用户增长不达预期：尤其是直播业务和社交平台的用户增长可能受市场竞争和用户偏好变化影响。