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申银万国期货品种策略日报总结 - 原油与甲醇（2026年3月3日）

核心内容概述

本日报主要分析了原油和甲醇两个期货品种的市场表现及影响因素，包括期货市场收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量变化，以及现货市场价格波动和相关数据。整体来看，外盘原油市场受地缘政治因素影响出现下跌，而国内甲醇市场则因供需变化出现上涨。

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期货市场分析

价格表现

品种	前日收盘价	前2日收盘价	涨跌	涨跌幅
SC近月	475.0	480.0	-5.0	-1.04%
SC次月	488.4	483.6	4.8	0.99%
WTI近月	65.47	65.57	-0.10	-0.15%
WTI次月	65.36	65.47	-0.11	-0.17%
Brent近月	70.97	71.21	-0.24	-0.34%
Brent次月	70.87	71.01	-0.14	-0.20%

持仓量与价差

项目	持仓量	持仓量增减	价差（元/桶）
SC近月-SC次月	0	-1	-13.4
SC次月-SC次月	38,973	-1625	488.4
SC近月-WTI近月	23.6	-	-
SC近月-BRENT近月	-14.3	-	-
WTI近月-WTI次月	0.76	-	-
Brent近月-Brent次月	0.10	-	-

• SC近月：夜盘上涨10.94%，但持仓量为0，显示市场交投清淡。
• WTI与Brent：均出现小幅下跌，市场情绪偏弱。
• 价差：SC近月与SC次月价差为-13.4元/桶，较前值-3.6元/桶明显扩大，显示近月合约相对次月合约贴水加深。

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现货市场分析

国际原油现货价格

品种	现值	前值
OPEC-揽子原油价格	70.07	69.64
布伦特DTD	71.10	72.55
俄罗斯ESPD	67.02	65.21
阿曼	71.39	71.03
迪拜	71.41	70.65
辛塔	67.38	66.64

国际原油现货价格整体上涨，OPEC-揽子原油价格涨至70.07美元/桶，布伦特DTD上涨至71.10美元/桶，显示国际市场需求有所回暖。

国内原油现货价格

品种	现值	前值
大庆	69.08	68.84
胜利	68.29	67.74

国内原油现货价格也有所上涨，大庆和胜利原油价格分别上涨0.24和0.55美元/桶，显示国内原油市场受到国际原油价格上涨的带动。

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甲醇市场分析

价格表现

• 甲醇夜盘上涨5.47%，显示市场情绪偏强。
• 国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷为80.88%，环比持平，表明生产端保持稳定。
• 国内甲醇整体装置开工负荷为78.24%，环比下降0.19个百分点，但较去年同期提升5.13个百分点，显示产能利用率持续上升。

库存与供需

• 沿海甲醇库存为139.87万吨，较2月12日上升1.07万吨，升幅0.77%，同比上升35.14%，库存处于历史中高位。
• 可流通货源预估在69.9万吨附近，显示市场供应相对充足。
• 进口船货到港量预计在50.07万-51万吨之间，未来一段时间内进口量将有所增加。

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评论及策略建议

原油

• 受伊朗与以色列冲突及霍尔木兹海峡航运中断影响，外盘原油市场出现下跌。
• 市场情绪受到地缘政治风险压制，但国际原油现货价格仍小幅上涨，显示基本面支撑仍在。
• 建议关注地缘政治风险的进一步演变，以及OPEC+产量政策对油价的影响。

甲醇

• 甲醇市场受生产稳定和进口船货到港支撑，夜盘上涨。
• 库存处于历史中高位，但进口量增加可能缓解供需矛盾。
• 建议关注库存变化和下游需求，尤其是烯烃装置开工率及化工品价格走势。

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风险提示

• 报告基于公开信息和市场数据，存在预测偏差及市场不确定性风险。
• 原油市场受地缘政治、OPEC+政策及全球经济形势影响较大。
• 甲醇市场受供应端、库存变化及下游需求影响，需密切关注相关动态。

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