20250712-国盛证券-中孚实业-600595.SH-25H1归母大幅增长_绿电铝深度布局优势凸显_3页_681kb

公司业绩亮点：2025年上半年公司预计实现归母净利润6.8-7.2亿元，同比增长53.35%-62.37%；扣非归母净利润6.2-6.6亿元，同比增长46.04%-55.47%。二季度单季归母利润预计4.5-4.9亿元，同比增长13%-23%，环比增长96%-113%。

电解铝业务表现：电解铝业务量价齐升增厚利润，权益产能提升至75万吨；成本优势显著，25Q2河南电解铝含税发电成本同比降26%；铝价有所回落，但公司绿电布局和成本控制仍为其业绩提供支撑。

投资建议与评级：公司绿电铝深度布局凸显资源优势和成本优势，分析师预测2025-2027年归母净利润分别为18亿、23亿、27亿元，对应PE分别为10.1倍、7.8倍、6.8倍，维持“买入”评级。

风险提示：行业竞争加剧、原材料价格波动、出口及汇率风险、电价政策不确定风险。

财务数据概览：2025年公司营业收入、净利润预计持续增长，2025E EPS为0.45元，P/E从25.7倍降至10.1倍。

关键举措：公司推出2025年员工持股计划及三年分红回报规划，2025年员工持股计划拟筹资金12.5亿元，授予2.6亿股股票，彰显发展信心。