20260518-东方金诚-海外宏观周报_美国通胀数据超预期_海外债市收益率普遍上行_10页_2mb

全球金融市场周报总结

核心内容

本报告分析了2026年5月15日至5月18日期间，全球主要金融市场（股市、债市、外汇及商品）的走势及影响因素，同时涵盖了美国、欧元区与日本的政策动向与经济数据，以及国际政治局势对市场的影响。

主要观点

一、政策动向

1. 美国货币政策

• 美国参议院以微弱优势确认凯文·沃什为美联储主席，投票结果反映出国会政治极化，民主党担忧沃什会支持特朗普的降息立场。
• 沃什于5月14日正式接任，开启四年任期，市场对其政策倾向保持高度关注。
• 美国4月通胀数据超预期，CPI同比上涨3.8%，创近三年新高，核心CPI同比上涨2.8%，显示通胀压力持续。
• 4月PPI同比上涨6%，环比上涨1.4%，能源和服务价格双重上涨推动通胀。
• 10年期美债收益率大幅上行21个基点至4.59%，显示市场对美联储加息预期增强。

2. 欧元区货币政策

• 欧央行官员密集发声，加息预期升温，预计今年或将加息两次，分别在6月和9月。
• 欧元区3月工业产出同比下滑，PPI由负转正，显示滞胀风险显现。
• 欧央行管委科赫尔表示需在6月决定是否加息，雷恩警告通胀预期可能上升，卡扎克斯指出若能源价格上涨传导至通胀，将考虑提高借贷成本。

3. 日本货币政策

• 日本央行4月会议纪要偏鹰，多名委员主张尽早加息，有委员明确提及6月加息可能。
• 日本4月PPI同比上涨4.9%，环比上涨2.3%，能源及大宗商品输入成本压力放大。
• 10年期日债收益率上行20.6个基点至2.69%，显示市场对日本央行加息预期增强。

二、经济数据

1. 美国经济数据

• 4月成屋成交量折年率为402万套，环比仅增长0.2%，略低于预期。
• 成屋售价中位数同比上涨0.9%至41.77万美元，高房价对购房需求形成压制。
• 4月零售销售环比增长0.5%，同比增幅达4.9%，显示消费韧性。
• 30年期抵押贷款利率下行，但整体仍处于高位。

2. 欧元区经济数据

• 欧元区3月工业产出同比下滑2.1%，显示经济承压。
• 德国工业生产指数同比下滑3.0%，环比下降1.2%，经济表现疲软。
• 英国工业生产指数同比微涨0.0%，环比增长1.2%，显示部分韧性。

3. 日本经济数据

• 日本4月PPI同比上涨4.9%，环比上涨2.3%，通胀压力显著上升。
• 4月成屋销量环比增长0.5%，但整体仍处于低迷状态。

三、金融市场表现

1. 股市

• 全球主要股指多数下跌，显示市场对通胀与紧缩政策的担忧。
• 上证指数下跌1.07%，深证成指微跌0.02%，标普500小幅上涨0.13%。
• 德国DAX下跌1.59%，法国CAC40下跌1.97%，日经225下跌2.08%，恒生指数下跌1.63%。

2. 债市

• 美国10年期国债收益率上行21个基点至4.59%。
• 英国、德国、法国、日本等国10年期国债收益率均大幅上行，分别上涨26.6、11、34.4、20.6个基点。
• 全球主要债市收益率普遍上升，显示市场对通胀和政策收紧的预期增强。

3. 外汇市场

• 美元指数反弹1.45%至99.27，显示美元走强。
• 美元兑人民币下跌0.13%，美元兑日元上涨1.32%，欧元兑美元下跌1.35%，英镑兑美元下跌2.25%。

4. 商品市场

• WTI原油现货价格单周上涨10.73%至106美元/桶，受中东局势影响。
• 黄金价格下跌4.5%，显示市场对通胀和美元走强的担忧。
• LME铜价下跌0.21%，受需求疲软影响。

四、国际政治影响

• 英国首相斯塔默遭遇“逼宫”危机，80多名工党议员要求其辞职或提出辞职时间表，但斯塔默表示不会辞职。

关键信息

• 美国4月通胀数据超预期，推动美债收益率上行。
• 欧央行加息预期升温，英国、德国、法国等国国债收益率大幅上涨。
• 日本PPI大幅上涨，央行倾向加息，推动日债收益率上行。
• 中东局势引发能源价格上涨，推高油价和通胀预期。
• 英国政局动荡，影响市场信心。
• 全球主要股指多数下跌，显示市场对经济放缓和政策紧缩的担忧。

数据来源

• 数据来源：Wind、东方金诚
• 报告发布日期：2026年5月18日
• 作者：东方金诚 研究发展部，分析师徐嘉琦，执行总监于丽峰