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可转债市场周报总结（2022年3月14日-3月20日）

核心内容概述

本周可转债市场整体呈现小幅反弹态势，一级市场发行、上市及赎回情况较为活跃，二级市场指数微幅回升，但A股主要指数普遍下行。同时，转债估值小幅上升，市场风险因素需重点关注。

一、可转债一级市场情况

本周发行与上市

• 发行情况：本周共发行5只可转债，发行规模总计为 44.32亿元，其中：

  • 申昊转债：5.5亿元，AA+，转股价格34.41元
  • 科伦转债：30亿元，AA+，转股价格17.11元
  • 宏丰转债：3.21亿元，A，转股价格6.92元
  • 阿拉转债：3.87亿元，A+，转股价格63.72元
  • 天地转债：1.72亿元，A，转股价格12.47元

• 上市情况：本周有2只可转债上市：

  • 双箭转债：5.14亿元，AA，票面利率0.3%
  • 通22转债：120亿元，AA+，票面利率0.2%

待发转债情况

• 截至3月19日，待发可转债共计179只，发行规模为2943.56亿元。
• 发行进度分布：
  • 董事会预案：19只
  • 股东大会通过：129只
  • 发审委通过：10只
  • 证监会核准：21只

下周发行与上市计划

• 3月22日：山石转债（2.67亿元，A+，转股价格24.65元）、丝路转债（2.4亿元，A+，转股价格26.69元）发行。
• 3月23日：绿动转债（23.6亿元，AA+，票面利率0.2%）、华友转债（76亿元，AA+，票面利率0.2%）上市。

二、可转债二级市场情况

转债指数表现

• 中证转债指数：收于406.56点，周涨幅 0.93%，本年累计下跌 6.83%
• 上证转债指数：收于354.09点，周涨幅 0.75%，本年累计下跌 5.37%
• 深证转债指数：收于299.49点，周涨幅 1.26%，本年累计下跌 9.79%

行业表现

• 涨幅行业：电力设备（9.59%）、建筑装饰（2.36%）、建筑材料（2.22%）
• 跌幅行业：煤炭（-0.78%）

个券表现

• 领涨个券：通22转债（29.03%）、同和转债（27.31%）、万顺转债（24.29%）
• 领跌个券：万孚转债（-14.73%）、塞力转债（-8.23%）、天能转债（-7.14%）

成交量与成交额

• 总成交量：30.74亿张
• 总成交额：4697.01亿元
• 成交量最高：美诺转债（2.87亿张，485.86亿元）、万孚转债（2.44亿张，379.45亿元）、宁建转债（1.60亿张，233.23亿元）

基金持仓情况

• 基金持有市值最高的转债为 浦发转债，持有市值 146.33亿元
• 基金持有数量最多的为 东财转3，持有市值 105.97亿元
• 东财转3 已全部赎回退市

三、A股主要指数表现

• 上证指数：周跌幅 1.77%
• 沪深300指数：周跌幅 0.94%
• 创业板指数：周涨幅 1.81%
• 市场风格：涨跌分化，房地产（1.98%）、非银金融（1.68%）、医药生物（1.08%）领涨；钢铁（-4.62%）、公用事业（-4.14%）、环保（-3.95%）领跌
• 资金流向：
  • 北向资金净流出 166.92亿元
  • 南向资金净流入 263.48亿元
  • 融资融券：日均融资买入额 751.80亿元，融券卖出额 61.21亿元，日均融资融券交易金额 813亿元

四、转债估值情况

• 绝对价格：
  • 平均价格：134.949元（较上周上涨1.855元）
  • 中位数价格：120.842元（较上周上涨2.365元）
• 价格分布：价格在 110~120元 区间的转债数量最多，共 143只，占比 37.34%
• 转股溢价率：
  • 平均溢价率：42.91%（较上周上涨4.58%），处于 98.63% 分位值
  • 中位数溢价率：32.78%（较上周上涨6.20%）
• 溢价率分布：溢价率在 20%~40% 区间的转债数量最多，共 117只，占比 30.55%
• 双低：平均双低为 177.86，较上周上升 6.44
• 到期收益率：平均到期收益率为 -3.58%，较上周下降 0.42%

五、重要条款跟踪

• 赎回公告：
  • 天合转债：发布赎回公告
  • 盛屯转债：正式赎回，赎回价格为 100.044元/张
• 回售公告：
  • 迪龙转债：触发回售条款，回售价格为 100.374元/张，回售申报期为 2022年3月28日至2022年4月1日
• 下周可能满足赎回条件的转债：
  • 傲农转债、寿仙转债、飞鹿转债、常汽转债、旺能转债

六、风险提示

• 正股走势：需关注正股表现对转债价格的影响
• 政策变化：政策变动可能对市场产生超预期影响

七、其他信息

• 图表与数据来源：所有数据均来自Wind与开源证券研究所
• 研究报告风险等级：R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者
• 分析师承诺：研究报告中的观点为分析师个人观点，与报酬无直接或间接关系

八、特别说明

• 本报告仅供开源证券客户参考，未经授权不得使用或传播
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性
• 投资决策应基于个人情况，建议咨询独立投资顾问